瑞财经 严明会 6月23日，斯坦德机器人（无锡）股份有限公司（下称“斯坦德”）正式向港交所递交招股说明书，计划通过18C章程在港交所主板挂牌上市，中信证券和国泰君安国际担任联席保荐人。

斯坦德机器人成立于2016年6月，注册资本210万元，由王淮卿与罗鸿分别持有90%及10%。其中，罗鸿为斯坦德机器人的天使投资人。

2017年4月，王淮卿将斯坦德机器人14.56%、11.83%及21.82%的股权转让予李洪祥、王永锟及斯坦德自动化。其中，斯坦德自动化为斯坦德机器人的员工持股平台。转让完成后，王淮卿持股降至41.79%。2018年，王淮卿再将所持股份全部转让予斯坦德自动化。

2017年4月至2024年5月，斯坦德机器人完成了7轮融资，募集资金约7.47亿元，主要的投资者为小米、博华资本及梁溪投资，截至递表，三者分别持有斯坦德机器人8.4%、7.26%、14.29%的股权。

Pre-A轮融资前，斯坦德机器人的估值为5800万元，而完成D轮融资后，斯坦德机器人的估值达到21亿元，翻了36倍。

让斯坦德机器人估值飙升的是Pre-C轮融资。上一轮（B轮）融资完成后，斯坦德机器人估值为3.5亿元，而Pre-C轮融资完成后，公司估值升至21亿元，翻了6倍。两轮融资相隔1年零3个月。

Pre-C轮融资的投资者包括博华资本、源码资本、创坛致远等。斯坦德机器人自该轮融资募资1.5亿元，其中博华资本投资7737.71万元。

斯坦德机器人的Pre-C轮融资是2021年11月开始的。而在该轮融资开始前一个月，王永锟认购了斯坦德机器人27.16万股股份，每股92.5元，作为所谓的股权激励。而B轮融资时，斯坦德机器人的每股价格为80.54元。

但在今年3月，王永锟认购股份的价格被修改至1元/股，原本2512.21万元的股份，被27.16万拿下。

在Pre-C轮融资后，斯坦德机器人的估值出现下滑。下一轮（C轮）融资前，斯坦德机器人估值降至13.5亿元，而C轮融资完成后，公司估值也只为15.3亿元。C轮融资的金额为1.8亿元，其中小米投资了1.5亿元。

D轮融资为斯坦德机器人募集资金最多的一轮，金额达到3亿元，投资者为梁溪投资。通过此轮融资，斯坦德机器人的估值又回到了21亿元。

斯坦德机器人递表前，李洪祥、王永锟曾转让股份套现。今年5月，王永锟向盛业(6069.HK)旗下的珠海盛银璟转让20万股股份，每股40元；李洪祥向苏州和基转让10万股股份，每股50元。二人分别套现800万元及500万元。

而D轮融资时，梁溪投资认购了斯坦德机器人102.6万股股份，代价3亿元，每股成本达到292.4元。李洪祥、王永锟显然是在低价卖股。

截至递表，斯坦德自动化、李洪祥、王永锟分别持有斯坦德机器人14.3%、3.8%及12.8%的股权。斯坦德自动化由王永锟担任普通合伙人控制，李洪祥、王永锟签订一致行动协议，投票以王永锟决定为准。

因此，王永锟能控制斯坦德机器人30.9%的股权，为公司实际控制人。而在今年6月，斯坦德机器人的投资人珠海盛银璟、Golden Summer、深圳鸿泽将所持合计1006.34万股股份的投票权委托给王永锟。所以王永锟最终的控股权应为35.45%。

招股书指出，Golden Summer由李斌、朱岩合计持有70%；深圳鸿泽由袁丽明控制；上文提到，珠海盛银璟为盛业旗下，而除了珠海盛银璟外，盛业还控制着斯坦德机器人的另一股东珠海盛鑫泽。