瑞财经 刘治颖 6月25日，酷赛智能科技股份有限公司（以下简称：酷赛智能）向港交所递交上市申请书，中信证券为独家保荐人。

招股书显示，酷赛智能成立于2006年，专注于智能手机及主板的研发、设计、制造和销售。公司提供囊括产品定义、研发、供应链管理、制造和售后服务的全方位一站式解决方案。于往绩纪录期间，公司的收入来自70多个国家或地区，涵盖亚洲、美洲、欧洲、大洋洲和非洲。

2020年至2024年间，受到全球经济形势影响以及智能手机技术和功能创新刺激不足，消费者的换机意愿减弱，全球智能手机出货量总体呈现下滑趋势，从2020年的13.23亿台减少至2024年的13.13亿台，期间复合年增长率为-0.2%。预计未来，随着全球经济的逐步复苏，智能手机技术不断创新、5G手机渗透率提升、手机厂商间产品性能及差异化竞争等利好因素的共同作用下，全球智能手机市场将有所回暖，从2025年的13.63亿台增长至2029年的14.75亿台，复合年增长率有望达到2.0%。

研发能力较强的手机品牌商在选择其产品开发制造模式时，需要进行严格的把控的机型，如旗舰机型以及涉及核心创新功能和技术的机型，通常会采用EMS模式。而对于涉及核心创新功能和技术较少的机型，通常采用端到端解决方案。而自研能力比较弱的手机品牌商大多数都会采用端到端解决方案委托模式。随着智能手机产业逐渐步入成熟期，产品创新整体速度放缓，加上端到端解决方案提供商的研发、制造能力逐步增强，端到端解决方案模式扩大到更多的智能手机主力机型，在智能手机製造中的渗透率稳步提升。

从2020年至2024年，端到端解决方案提供商智能手机出货量从4.72亿台增长至5.09亿台，期间复合年增长率为1.9%。智能手机端到端解决方案提供商出货量的占比从2020年的35.7%提升至2024年的38.7%。预计未来，端到端厂商设计研发、供应链及资源管控等能力的不断发展，端到端模式在各大手机品牌中的渗透率有望进一步提升，智能手机端到端解决方案提供商出货量的占比预计可在2029年达到40.6%。智能手机端到端厂商出货量预计将以3.0%的复合年增长率从2025年的5.31亿台增长至2029年的5.98亿台。

本土品牌大多迄今仍未具备自主生产能力，比较依赖端到端解决方案提供商在保持高质量的前提下，通过规模化生产帮助品牌商实现更低的生产成本。因此，端到端解决方案模式广泛受到本土品牌商的青睐。2020年至2024年，全球本土智能手机品牌端到端解决方案出货量占全球本土智能手机品牌总出货量的90%以上，从2020年的4160万台逐渐上升至2024年的5450万台。未来，本土智能手机品牌端到端解决方案出货量将持续提高，预计将从2025年的56.2百万台持续上升至2029年的6710万台，复合年增长率达到4.6%。