瑞财经 刘治颖 5月30日，成都宏明电子股份有限公司（以下简称：宏明电子）创业板IPO获受理，保荐机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，保荐代表人为龙家立、黄学圣，会计师事务所为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）。

招股书显示，宏明电子前身是国营第七一五厂，创建于1958年。公司主要从事以阻容元器件为主的新型电子元器件的研发、生产和销售，致力于向客户提供高性能、高可靠性的电子元器件产品。同时，公司还涉及精密 零组件业务，产品主要应用于平板电脑、笔记本电脑等消费电子领域和新能源电 池及汽车电子结构件等领域。

电容器的基本结构是由两块导体极板和中间的电介质（绝缘体）组成，以静电的形式储存和释放电能。根据介质的不同，电容器可分为陶瓷电容器、铝电解电容器、钽电解电容器、薄膜电容器等；其中，在小型化的发展趋势下，陶瓷电容器因体积小、电压范围大、价格相对便宜等特点，在整个电容器领域中占比达到50%左右。

陶瓷电容器可进一步分为单层陶瓷电容器（SLCC）、多层陶瓷电容器（MLCC）和引线式多层陶瓷电容器。MLCC是由印好电极（内电极）的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过高温烧结一次性形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层（外电极），从而形成一个类似独石的结构体，因此MLCC也称为独石电容器。

MLCC是世界上用量最大、发展最快的片式元件之一。2020年上半年，受全球公共卫生事件的影响，日、韩、台MLCC生产企业的生产经营被打断。国内因为公共卫生事件管控较好，海外订单向中国大陆转移明显，导致国内MLCC产销两旺。2021年全球经济反弹，下游主要应用市场呈现高速增长态势，MLCC市场继续向好。

2022年至2023年，受地缘政治冲突、公共卫生事件反复以及高通胀的影响，全球经济恢复受阻。同时由于以前年度基数过高，手机、穿戴式设备、计算机、大部分家电产品均出现明显下滑，面向消费电子市场的MLCC量价齐跌。2023年全球MLCC需求量约为4.61万亿只，同比下降0.3%，市场规模约为974亿元，同比下降约3.4%。

根据中国电子元件行业协会信息中心预测，随着手机、家用电器、PC等终端电子产品需求复苏，新能源汽车、光伏等新能源行业继续高速增长，预计2024年全球MLCC需求量将增长至4.90万亿只，同比增长6.3%，市场规模约为1,042亿元，同比增长7.0%。预计到2028年，全球MLCC需求量约为5.95万亿只，市场规模将达到1,408亿元，2023年-2028年复合增长率分别为5.2%和7.6%。

未来几年，在新能源类产品及车用电子产品高速发展的刺激下，以及中国MLCC内外资企业新增产能的释放，预计中国MLCC产销规模将保持平稳增长态势。2028年中国市场MLCC需求量将达到3.65万亿只，市场规模约691亿元，2023-2028年五年平均增长率分别为5.1%和7.4%。