文/瑞财经 曾树佳

傅梅城准备减持华策影视了。

他计划在后续的3个月内（2025年6月6日至9月5日），通过集中竞价交易、大宗交易合计减持不超过20,761,200股，即不超过公司现有总股本的1.11%。

作为公司的实际控制人，他的这一举动，隔天便引发了股价的下跌。截至5月15日收盘，华策影视（SZ300133）报6.68元每股，跌幅达到6.31%。

按此股价计算，傅梅城此番套现的股票价值，为1.39亿元。

套现降负债

《瑞TMT》查阅获悉，截至一季度末，傅梅城持有华策影视18.31%股权，杭州大策投资有限公司持股17.12%，北京鼎鹿中原科技有限公司持股4.60%，吴涛持股1.30%，傅斌星持股0.82%。

其中，傅梅城持有杭州大策投资97.44%的股权，双方为一致行动人；傅梅城与傅斌星则为父女关系。而傅梅城的妻子赵依芳，虽没有直接持股，但她与丈夫，同为该公司的实际控制人。

赵依芳目前为华策影视董事长、傅梅城为联席董事长，两人的年龄为66岁、68岁，均过六旬。此外，41岁的傅斌星则为公司董事、总裁。

去年，赵依芳、傅梅城、傅斌星的薪酬，分别为258.8万元、94.41万元、300.12万元，相比于2023年，均出现了小幅变动，前两者分别下降了7.71万元、7万，后者增加了2.83万元。

此次实控人减持，华策影视做出的解释是：降低负债，控制财务风险。

这家影视传媒公司，以电视剧、电影内容为核心主业，当前的收入来源，主要为影视项目的投资、制作、发行及基于影视内容的衍生收益以及其他科技、创新、算力等其他业务带来的收益。

2024年，它实现营业总收入19.39亿元，比上年同期减少14.48%；归属于上市公司股东的净利润2.43亿元，比上年同期减少36.41%，营收净利双降。

这一年，其经营活动产生的现金流量净额为-2.97亿元，比上年同期减少175.51%。主要是年内收款较上年有所减少，同时期内电视剧、电影开机增加导致采购支出大幅度增加所致。

尽管如此，华策影视2024年度分红及特别分红，累计现金分红仍有6,187.32万元，占当年度实现净利润的25.46%。

今年一季度，得益于电视剧销售规模的扩大，华策影视的营业收入，同比增长231.96%至5.86亿元；归母净利润同比增长206.9%至9211万元；扣非净利润更是同比增长4892.14%至7189万元。

盈利能力提升的同时，其经营活动产生的现金流量净额为-6904.74万元，较上年同期大幅收窄，主要由于销售收款增加。

截至一季度末，该公司的资产负债率为29.31%，比去年末的28.02%有所提升。

“创二代”接管财务

在年报中，华策影视自称，它进一步加强了数字化运营体系建设，搭建了项目管理和目标管理、版权管理等三大系统，为各业务板块和管理，提供了强有力的支持，有效提升了整体的运营效能。

该公司的合伙人机制通过“共创、共担、共享”的理念，将优秀人才转化为事业合伙人，结合股权激励、绩效考核和动态优化等手段，推动人才成长与公司业绩提升。

2024年，华策影视当期领取薪酬的员工总人数，为526人。这项数字，与2023年相比并没有变化，表明期内团队无较大的组织变革。

不过，该公司在展望中写到，2025年将由年轻管理团队担纲起更多的战略和业务落地职责，建设更专业化、年轻化、国际化的管理团队。

今年1月，华策影视原财务总监陈敬因个人原因，不再担任公司职务，由公司董事、总裁傅斌星代财务总监职务。

作为创二代，傅斌星18岁时，曾独自一人赴英留学，先后获得会计和管理学学士、电影商业硕士学位，毕业后回国加入了华策，并于2015年成为副总裁，2022年接任总裁。如今，41岁的她，又管起了财务。

去年，由于收入同比下降，对应职工薪酬减少，华策影视的销售费用为1.51亿元，同比降低了12.93%；同期管理费用为1.77亿元，同比增长3.55%；研发费用2387.06万元，同比下降4.87%。

不过，研发费用的下降，并不代表其研发投入力度放缓。相反，近三年来，华策影视的研发投入金额，呈现出上升的趋势。

2022年至2024年，华策影视的研发投入金额，分别为1468.86万元、2509.32万元、3005.85万元；研发投入占营业收入的比例，分别为0.59%、1.11%、1.55%。

之所以砸钱研发，是因为它正将破局的希望，寄托于“大模型”。

2024年5月，该公司“有风”大模型通过国家备案，实现文生文、百万级别小说阅读理解和评估、特有的短剧情节桥段库等功能。

2025年1月，“国色”大模型通过备案，实现文生图、文生视频、多语种翻译等多模态能力。

华策影视意在通过构建全球首个影视垂直领域大模型，确立公司在数字内容生产领域的技术领导地位。并形成"AI 本地化"的新型出海范式，支撑公司内部的国际发行和海外内容运营团队实现50%以上的效率提升孵化影视AI技术服务新业态。