瑞财经 严明会 近日，据港交所官网，深圳市尚鼎芯科技股份有限公司（以下简称“尚鼎芯”）向港交所提交上市申请，独家保荐人为金联资本。

招股书显示，尚鼎芯成立于2011年，是一家无晶圆厂功率半导体供应商，专门从事定制化功率器件产品的开发及供应。期内产品主要是MOSFET，其次是IGBT、GaNMOSFET及SiCMOSFET。

2022年-2024年，公司实现营收分别为1.67亿元、1.13亿元、1.22亿元，取得净利润分别为5360.9万元、3101.7万元、3511.2万元。

2023年，其营收、净利润同比分别大幅下滑32.34%、42.14%。到了2024年，业绩虽有所回温，但后劲不足，仍难以追平2022年。

尚鼎芯是一家无晶圆厂功率半导体供应商，专门从事定制化功率器件产品的开发及供应，产品广泛应用于电源转换器和电池管理系统，范围涵盖消费电子、工业控制、汽车电子、新能源及储能、医疗设备等应用场景，覆盖扫地机器人、无人机、LED照明等终端场景。

据招股书，各行各业的超过500名客户撑起了尚鼎芯1亿多的收入。2022年-2024年，公司分别自384名、389名及402名客户录得收入，客户极为分散。

从销售领域来看，尚鼎芯每年6成左右的收入来自消费电子领域。然而，消费电子市场的需求疲软直接冲击了公司基本盘。2022年-2024年，公司消费电子业务收入由1.12亿元降至6824.1万元，三年缩水了38.94%。

而这一趋势与全球消费电子行业周期高度吻合。据IDC数据统计，2023年全球智能手机出货量同比下降3.2%，PC市场萎缩14%，终端需求的收缩传导至上游半导体供应链，导致尚鼎芯客户订单减少。

业务结构的单一性扩大了尚鼎芯的风险敞口。尽管公司近年来着力拓展工业控制、汽车电子、新能源等新领域，但该板块的收入贡献尚未形成规模效应，使得尚鼎芯难以对冲消费电子业务下滑带来的风险，导致整体营收增长乏力。

截至2024年末，医疗设备领域收入占比为0.006%，汽车电子、新能源及储能业务收入占比业仅有3.2%、7.1%，工业控制收入占比33.6%，上述板块合计营收贡献不足45%。

报告期内，MOSFET是尚鼎芯的主力产品，包括沟槽MOSFET、SGT MOSFET、超结MOSFET三大类，各期销售MOSFET产生的收入占比在99.9%左右。2022年-2024年，公司分别售出2.71亿个、2.03亿个、2.51亿个产品。

销量波动的同时，公司产品售价持续下跌。沟槽MOSFET的平均售价由2022年的0.62元/件降至2024年的0.45元/件；同期，SGT MOSFET的平均售价由0.6元/件降至0.46元/件；而超结MOSFET的平均售价则由2.56元/件降至1.73元/件。三大产品单价降幅分别达27.42%、23.33%、32.42%。

另外，就销售占比0.1%的IGBT产品而言，其平均售价由2023年的9.17元/件大幅下跌84.19%至2024年的1.45元/件。

究其原因，下游需求放缓、产能过剩和库存高企是导致功率半导体市场价格竞争加剧主要因素。