瑞财经 刘治颖 4月22日，德镁医药有限公司（以下简称：德镁医药）向联交所递交申请，拟以介绍方式于联交所主板上市及买卖，华泰国际为独家保荐人。

同日，康哲药业(00867)公布，公司建议将公司附属公司德镁医药股份分拆并于联交所主板独立上市，建议分拆(倘进行)预计将透过由公司以实物方式向股东分派其持有的所有德镁医药股份的方式实施，分派比例将按截至董事会为确定股东权利而厘定的记录日期当日彼等各自于公司的持股比例计算。

截至最后实际可行日期，德镁医药的90.8%权益由CMC（康哲药业)实益拥有，其余9.2%权益由两个雇员激励平台持有。德镁医药董事会主席兼非执行董事林刚则透过Treasure Sea持有CMS已发行股本总额的约47.9%。

招股书显示，德镁医药是一家专业聚焦皮肤健康的创新型医药企业，围绕皮肤处方药及皮肤学级护肤品的研、产、销一体化运营，致力于提供从预防、治疗到长期护理的皮肤健康综合解决方案。根据灼识咨询报告，在中国创新药企业中，德镁医药产品覆盖的皮肤疾病适应症数量排名首位，2024年德镁医药皮肤处方药产生的收入亦排名首位。

业绩方面，2022年至2024年，德镁医药收入分别为3.84亿元、4.73亿元及6.18亿元，年内亏损分别为5517.1万元、470.3万元及1.06亿元，毛利率分别为70.1%、76.9%及63.5%。

2022年至2024年，德镁医药自五大客户产生的总收入分别为2.84亿元、3.07亿元及3.79亿元，分别占公司总收入的74.2%、64.9%及61.3%。同期，自最大客户产生的收入分别为1.12亿元、9760万元及1.48亿元，分别占公司收入的29.1%、20.7%及24.0%。

2022年至2024年，德镁医药向五大供应商的采购额合共为5810万元、8130万元及1.73亿元，分别占公司总采购额的99.7%、80.9%及81.6%。同期，向公司最大供应商的采购额分别为2950万元、4090万元及7820万元，分别占公司总采购额的50.6%、40.7%及36.9%。

值得注意的是，德镁医药的五大供应商之一，即CMS留存集团，亦为其于业绩记录期各期间的客户。2022年至2024年，德镁医药自CMS留存集团的采购额分别占公司在相应期间总采购额的50.6%、40.7%及6.1%，德镁医药向CMS留存集团的销售额分别占公司在相应期间总收入的7.6%、4.2%及7.7%。

销售方面，截至2025年3月31日，德镁医药已建立一支由653名专业人员组成的在皮肤科领域的商业化团队。于业绩记录期，公司的销售网络覆盖全国超1万家医院、超10万家线下零售药店以及主流电商平台。2022年至2024年，德镁医药的分销商数量分别为257家、226家及211家。