2025年价格战白热化，零跑汽车（09863）以“价格屠夫”之姿突围，新款SUV B10以9.98万-11.98万元售价，将高阶智驾下拉至12万元级别，但低价背后，技术、品控和全球化风险也随之暴露。

3月，零跑汽车交付37095台，同比增长154%，首次登顶造车新势力交付榜，“低价高配”性价比之王的“掀桌子”策略，短期得到销量验证，但能否支撑其长远发展存疑。

性价比光环：B10的低价策略

零跑B10以低价高配为核心卖点，搭载高通8650智驾芯片（200 TOPS算力）和Hesai ATX 128线激光雷达，支持L2级智驾功能（高速/城市NAP、自动泊车、遥控泊车），并通过端到端大模型算法实现“车位到车位”高阶智驾，B10以11.98万元的顶配价格成为同级别首款标配高阶智驾的SUV，价格优势无出其右，吸引了大量预算有限的消费者。

B10预售首小时订单突破1.5万辆，激光雷达智驾版订单占比高达73%，显示出消费者对低价高阶智驾的强烈需求。

零跑宣称通过全域自研和成本控制实现这一策略：自研核心零部件比例达60%，电池包、电驱、电控研发仅花费36亿元，不到小鹏汽车（XPEV/09868）、理想（LI/02015）等新势力的一半；选择中创新航（03931）、蜂巢能源等二线供应商，避开价格更高的宁德时代（300750）；LEAP 3.0“四叶草”架构实现88%的零部件通用率，开发第二款车型成本降低70%，成本控制能力远超行业平均水平。

技术短板：B10的性能局限

B10的技术参数在同价位中颇具竞争力：提供56.2kWh和67.1kWh两种磷酸铁锂电池，CLTC续航分别达510km和600km，自重仅1670kg和1705kg，低于特斯拉（TSLA）Model Y RWD（1847kg）和Model 3 RWD（1832kg），电池容量也与Model 3 RWD（57.5kWh）和Model Y RWD（60kWh）相近。然而，不考虑价格因素，更轻的车重和接近的电池容量，在续航和加速性能却明显不如特斯拉。

B10的CLTC续航看似可观，但CLTC标准偏乐观，行业内普遍认为，CLTC续航比实际使用场景高出20%-30%。例如，比亚迪（002594/01211）Atto 3的CLTC续航为565km，但WLTP续航仅420km，缩水约25%。B10实际使用（冬季或高速）可能仅400-450km；充电性能也相对落后，难以满足长途出行需求。

智驾系统同样暴露差距。尽管B10硬件配置领先同价位，其LEAP 3.0架构实现四域合一中央域控和舱驾行泊融合智驾，但软件优化不足。零跑汽车董事长朱江明曾坦言，其智驾技术落后友商6-12个月，当前仅追求“不掉队”。

更具体的数据显示，零跑在城市NOA（导航辅助驾驶）功能落地上面临较大挑战，已较华为、小鹏汽车等头部玩家落后12个月以上。B10的端到端大模型智驾在复杂城市场景下的可靠性尚未得到验证。

品控危机：低成本“原罪”

不过，比起品控危机，性能短板可能都不是B10的问题了。

零跑的低成本策略是其性价比王牌的基石，但也成为品控危机的“原罪”。

据媒体报道，2024年，零跑在车质网和中国网汽车质量投诉平台分别收到885起和225起投诉，涉及减震异响、动力系统故障、刹车失灵、跑偏等问题。

多款零跑车型的用户反馈，提车后不久即出现方向跑偏、四轮定位需多次调整的现象。一位车主在社交平台吐槽麻烦不断，方向跑偏修了三次，“技术人员也试车了，告诉我不是质量问题是视觉问题，售后态度极其恶劣，直言让我随便找工商局市场管理监督局”。

更令人心惊的是，零跑C11车型在2024年频发自燃事件，引发消费者对其安全性的严重质疑。

业内人士认为，低成本策略的代价显而易见。零跑通过选择二线供应商和精简采购团队降低成本，但零部件质量不稳定可能成为“致命伤”。相比之下，头部品牌在电池、电机等核心部件的可靠性上更有保障。

研发投入不足难以追赶头部

零跑的品控问题频发，还指向研发短板。公司的研发投入与其“全域自研”理念形成鲜明反差。

2019-2023年，零跑累计研发支出仅47亿元，远低于超400亿元的蔚来（NIO）和超200亿元的小鹏。2024年，零跑研发投入增至29亿元，但仍远低于比亚迪（过去14年研发投入常超净利润）、蔚来（134亿元）、理想（超100亿元）。

在智驾领域，零跑难言技术壁垒，较低水平的研发投入更难以应对未来L3/L4级自动驾驶的竞争。头部品牌通过高研发投入建立技术护城河，而零跑的“性价比”路线如何在该轮智驾技术竞争中不掉队，直接考验朱江明的战略选择。

从盈利能力看，零跑的毛利率和净利率显示其难以支撑高研发投入。2024年毛利率为8.38%，虽较2023年（0.48%）和2022年（-15.43%）有不小改善，但净利率仍为负（2024年-8.77%，2023年-25.18%）。有业内专家指出：“零跑当前的盈利水平难以支撑其追赶技术差距，长期竞争力堪忧。”

海外市场风险与低价困局

零跑通过与全球第四大车企Stellantis集团合作，加速海外市场拓展，2024年出口1.3万辆，2025年计划覆盖550家海外网点，欧洲市场占比87.5%。然而，2024年Stellantis净利润下跌70%，其资源支持可能受限。

欧洲市场对环保、安全和数据隐私要求更高（如GDPR法规），零跑需适应当地法规和消费者偏好，否则可能面临合规风险。

以英国市场为例，零跑的T03和C10起售价分别为1.6万英镑和3.65万英镑，价格优势明显，但欧洲用户对智能座舱和智驾功能的接受度仍有待验证。

此外，欧盟对中国电动车加征关税（2024年为17%-36.3%）可能进一步压缩零跑的利润空间，低价策略在海外市场的可持续性待考。

业内人士分析，零跑的低价策略在国内尚能立足，但在海外市场，缺乏品牌积淀和技术优势的支撑，可能沦为低端代名词，难以与头部品牌抗衡。

汽车是一场“持久耐力赛”，性价比能带来短期销量，品质和口碑才是发展根基。面对智驾头部品牌的技术领先，零跑的“高性价比”王牌还能打多久？

来源：财中社