第五次寻求港股上市的货拉拉，业绩扭亏为盈，估值却持续下调。2024年胡润全球独角兽榜单中，货拉拉估值降至650亿元，已退回到2021年的估值水平；相较一年前，货拉拉的估值缩水了250亿元。（详见财中社《“屠龙少年”成“恶龙”？货拉拉从免佣到“双重收费”》）

2021 年起，货拉拉被交通运输部门频繁约谈超十次，主要涉及平台抽成过高、会员费不合理、恶意压价竞争等问题，要求保障从业人员合理劳动报酬水平。除此而外，IPO（首次公开募股）背后还隐藏着车辆营运合规性问题、管理层薪酬高企争议等。

非法改装营运车辆

货拉拉、快狗打车等货运平台车辆中存在客车装货、违规改装车辆等违法违规行为。交通部门处罚案例显示，某驾驶员使用自家的小面包车拆掉后排座位用于拉货，车身喷涂了货拉拉标志，而该车辆原本是非营运七座面包客车。

民警表示，客货混装不但违法，重要的是其改变了车辆构造，重心不稳，高速行驶一旦出现任何意外都有可能造成较大危险。

针对改装现象，在广州运营货拉拉的佟立告诉《财中社》，将客运版面包车改装成货运版面包车注册货拉拉平台比较常见。改装实际上就是将座椅拆掉，尽管这种情况违反交通法规，被发现可能会查处，但是货拉拉本身不管。

改装客运车辆可以逃避限行规定，则是该现象大行其道的又一诱因。以北京为例，每天6-24 时，载货汽车五环路（含）以内道路禁止通行；而客运车的限行时段相对较少。如果用客运车辆注册货拉拉，则可以逃避限行规定。

而据了解，货拉拉方面对于注册车辆是客运版还是货运版并无要求，司机的入驻门槛不高，也没有从业资格证等要求。佟立称：“货拉拉不管，在平台注册时，只要车能拉货就行。”

关于注册门槛的情况，货拉拉工作人员曾对媒体表示，4.5吨以下车辆是不需要营运证的。而普通的小型面包车重量大约在1.5-2吨之间。

货拉拉作为平台运营方，对客车改货车的漠视和纵容，也让平台注册司机的运营接单，难言公平。

高管巨额薪酬

货拉拉招股书透露，2022-2024年，公司的最高薪酬人士均为非董事，薪酬范围在1150万-1750万港元之间。

此前更新的招股书中提到，2021年时任货拉拉执行董事、首席财务官（CFO）陈国基在2021年从货拉拉获得薪酬累计274.4万美元（约合人民币2000万元）。而在2021年5月，陈国基辞任货拉拉执行董事，目前仍是该公司CFO。

其中，2021年陈国基所得薪酬中薪金、津贴及实物福利为30.9万美元，与CEO周胜馥的薪金大体相等，剩余238万美元是以股份为基础的付款。

除了陈国基外，还有一名高管的薪资高于周胜馥，此人为货拉拉执行董事、首席运营官（COO）谭稳宝。2022年、2023年和2024年，谭稳宝从货拉拉取得薪酬合计分别为38.2万美元、53.2万美元和32.5万美元。

另据招股书披露，货拉拉2022年薪酬超过500万港元的共有5人。其中，2022年年薪在900万-950万港元的共有1人，1050万-1100万港元的1人，超过1700万港元的1人。在业绩亏损的2022年，最高薪酬人士的薪酬总额也高达610.8万美元（约4276万元）。

2022-2024年，尽管公司的净利有浮动，分别为-4909.1万美元、9.73亿美元和4.34亿美元，最高薪酬人士的薪金、津贴及实物福利保持稳定增长，从177.8万美元增长至202.8万美元，增幅达到14%。

来源：财中社