瑞财经 王敏 4月11日，据港交所，江西生物制品研究所股份有限公司（以下简称：江西生物）向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、招商证券国际。

招股书显示，江西生物是中国最大的人用破伤风抗毒素（“人用TAT”）提供商和出口商，也是全产业链贯通的抗血清平台商。

根据弗若斯特沙利文的资料，江西生物是中国及全球最大的人用TAT提供商，按2024年销量计，市场份额分别为65.8%及36.6%。

全球人用抗血清产品的市场规模从2019年的320.9百万美元增加至2024年的408.6百万美元，复合年增长率为4.9%，预计到2028年将继续增加至821.1百万美元，2033年达到2,094.5百万美元，2024年至2028年及2028年至2033年的复合年增长率分别为19.1%及20.6%。

中国人用抗血清产品的市场规模从2019年的48.0百万美元增加至2024年的64.1百万美元，复合年增长率为5.9%，预计到2028年将继续增加至132.4百万美元，2033年达到290.9百万美元，2024年至2028年及2028年至2033年的复合年增长率分别为19.9%及17.0%。

全球破伤风被动免疫产品市场从2019年的233.5百万美元增长至2024年的293.5百万美元，复合年增长率为4.7%。预计于2028年将继续增长至483.7百万美元，并于2033年增长至793.7百万美元，2024年至2028年及2028年至2033年的复合年增长率分别为13.3%及10.4%。中国破伤风被动免疫产品市场规模从2019年的156.6百万美元增长至2024年的205.4百万美元，复合年增长率为5.6%。预计于2028年将增长至243.1百万美元，并于2033年增长至259.9百万美元，2024年至2028年及2028年至2033年的复合年增长率分别为4.3%及1.3%。

破伤风抗毒素是破伤风被动免疫方面应用最为广泛的产品。在中国，按销售量计，破伤风抗毒素占全国破伤风被动免疫产品临床需求的约60%，年消耗量超过2,000万剂。破伤风抗毒素的优势在于见效快、生产规模大、成本优势明显。破伤风抗毒素的价格比破伤风免疫球蛋白(HTIG)低十倍左右，成为成本敏感型市场的首选。因此，破伤风抗毒素于东南亚、非洲及拉丁美洲亦拥有巨大的市场机会。

鉴于其优势，全球破伤风抗毒素市场规模由2019年的60.9百万美元增长至2024年的84.6百万美元，复合年增长率为6.8%，并预计将继续增长至2028年的199.9百万美元及2033年的386.1百万美元，2024年至2028年及2028年至2033年的复合年增长率分别为24.0%及14.1%。

中国破伤风抗毒素市场规模由2019年的21.6百万美元增长至2024年的33.5百万美元，复合年增长率为9.1%，并预计将继续增长至2028年的66.2百万美元及2033年的87.5百万美元，2024年至2028年及2028年至2033年的复合年增长率分别为18.6%及5.7%。