文/瑞财经 曾树佳

指南针（SZ:300803）再次出手，收购先锋基金股权。

3月18日，该公司发布公告称，其与大连亚联签署了《关于先锋基金管理有限公司之股权转让协议》，将收购大连亚联持有的先锋基金33.3074%股权，交易价格为1.61亿元。

此次交易完成后，指南针将持有先锋基金95.01%股权，实现对先锋基金股权的进一步集中。

它表示，此举将有助于优化先锋基金的治理结构，增强其持续资本补充能力，并为其业务发展提供更为坚实的支持。

在此之前，指南针曾于2023年12月、2024年12月、2025年2月，数次增持先锋基金股权。

今年2月18日，指南针刚以1.09亿元，收购北京鹏康投资持有的先锋基金22.505%股权，以61.7026%持股成为先锋基金控股股东。而仅隔一个月，指南针便再次将持股比例，大幅推高。

指南针自言，公司需要与先锋基金在战略规划、业务拓展、企业文化、团队管理、资源配置和经营管理等方面进行融合，上述整合过程仍存在不确定性。

如果公司与先锋基金的后续整合效果未达预期，可能会影响其生产经营，进而对上市公司和股东的利益造成不利影响。

指南针之所以屡次增持先锋基金，在于其计划形成以原有金融信息服务为主体，证券服务和公募基金服务为两翼的“一体两翼”业务发展新格局。

双线业务发展，成了指南针的发展策略。它左手增持先锋基金，右手则想提振麦高证券的经营表现。

3月12日晚间，指南针发布公告称，股东大会通过《关于控股股东向公司提供借款暨关联交易的议案》。此次借款旨在支持麦高证券的业务发展。

早在2022年，指南针完成麦高证券（原网信证券）重大资产重组后，便计划通过定增募资29.05亿元，主要用于增资麦高证券，涵盖财富管理、融资融券、投行业务、自营投资及信息技术建设等领域。

不过，指南针亦披露了麦高证券的过去与现状。

破产重整完成前，网信证券因债券回购交易业务出现重大经营风险，连续多年亏损。2021年度及2022年度，网信证券的营业利润，分别为-5,539.93万元和-9,004.19万元。

而根据麦高证券经审计的财务报表，麦高证券2023年度和2024年度营业利润，分别为555.61万元和10,027.12万元，数值已转为正向。

目前，麦高证券已成为指南针的全资子公司，正在逐步推进业务的恢复和开展。

然而，若证券市场出现较大波动，麦高证券的经营业绩可能会受到不利影响；而如果麦高证券在业务恢复过程中，短期内无法满足监管机构对于其自身业务正常开展所需的执业人员数量、监管指标以及其他规范经营相关事项的要求，麦高证券存在无法及时恢复各项业务正常经营的风险。

指南针将麦高证券揽入麾下之后，也一度承压。

据其自述，重整投资及增资麦高证券后，其资产负债结构发生较大变化，进而导致公司2023年度利息及理财收入同比大幅减少，公司的财务费用亦由负转正，对公司2023年度业绩产生了一定影响。

2023年度，指南针实现营业总收入11.13亿元，同比降低11.33%，实现归属于母公司所有者的净利润7,260.98万元，同比降低78.54%。

去年前三季度，指南针仍亏损1.1亿元，靠着最后一个季度资本市场的快速回暖，证券市场成交额大幅提升，指南针才将全年的营业收入，提升至15.29亿元，同比增长37.37%；归母净利润1.04亿元，同比增长43.50%。

从营收结构来看，2024年指南针的营收中有79.22%来自于主业互联网金融服务，共计约12.11亿元；来自证券服务业务的收入为3.17亿元，占比从2023年的11.32%提升至20.76%。此外，其广告业务收入占比，则下滑至1.79%。

截至2024年末，指南针由控股股东广州展新持有40.15%股份，广州展新的主要出资人黄少雄、徐兵基于长期合作伙伴关系，并从保证广州展新稳定发展、提高决策效率的角度出发，于2010年11月29日签署了《协议书》，约定双方在广州展新存续期间作为一致行动人行使股东权利，参与其重大决策。

黄少雄、徐兵合计持有广州展新60.50%的股权，对广州展新具有绝对控制权，为指南针的实际控制人。

指南针董事长是52岁的顿衡，2024年薪酬79.9万元、近5年来薪酬基本持平。

资料显示，顿衡是美籍华人，毕业于美国佐治亚州州立大学，曾就职于北京掌上网科技，上任指南针董事长前，曾是公司董事会秘书。

对于未来发展方向，指南针在业绩说明会上公开回复投资者表示，公司将继续立足金融信息服务与证券服务双主业并进的战略定位。