瑞财经 严明会 近日，江苏中慧元通生物科技股份有限公司（下称：中慧生物）首次向港交所递交了招股说明书，中信证券及招银国际为其保荐机构。

招股书显示，中慧生物成立于2015年10月，专注于人用疫苗的研发与产业化，目前已经有了自己的产业园区和销售团队。据最新信息，其产品管线中包括了四价流感病毒亚单位疫苗（慧尔康欣®）和多个在研的疫苗项目，如冻干人用狂犬病疫苗等，合计达到13种。

疫苗一直是公共卫生科学领域最重要的创新之一，也是资本市场和制药行业关注的焦点。成立以来，中慧生物进行了三次融资，资方包括高特佳医疗、盈科资本、弘晖基金、毅达资本等以及地方政府，累计金额超过10亿元，最后一轮投后估值来到41.89亿元。

随着融资悉数动用，近3年中慧生物似乎主要通过银行借款维持运营。

2019年4月，中慧生物完成A轮1.3亿元融资；2020年8月，完成A 轮1.75亿元融资；2021年 8月，金额高达6.9亿元的B轮融资到账后，中慧生物再未获得公开融资。

为采购原材料以及支付研发成本，中慧生物开始向商业银行借款。2023年，中慧生物新增短期借款3.81亿元，同期其研发支出2.36亿元；

为建设生产园区，中慧生物进行长期借款，2024年1-9月，中慧生物新增银行借款5.59亿元。截止2024年11月30日，中慧生物尚有7.45亿元银行借款需要偿还，其中还款期限在一年内借款金额约3.30亿元，有抵押的3.36亿元；同期其信贷融资本金已提取5.6亿元，约2.8亿可用。

瑞财经注意到，为了找钱补血，中慧生物曾寻求在上交所科创板上市，但最终折戟。2023年6月，中慧生物向中国证监会提交了上市申请，但3个月后主动撤单。主要原因是考虑到港交所生物科技板块的活跃筹资活动、把握国际市场机遇的未来战略以及在科创板上市时间的不确定性等。不过有业内人士表示，科创版收紧对科创属性的认定标准，上市难度增加，或许是其转板的主要原因。