瑞财经 严明会 11月22日，福瑞泰克(浙江)智能科技股份有限公司（以下简称“福瑞泰克”）在港交所递交上市申请，联席保荐人为中信证券、中金公司、华泰国际及汇丰。

福瑞泰克原本是亿咖通科技的子公司，但在亿咖通科技赴美成功上市后，亿咖通科技以3亿元的价格出清了手中全部股权，福瑞泰克从吉利的孙公司变为子公司。

招股书显示，福瑞泰克自成立以来，就一直与吉利控股及其联系人进行业务合作。2021年-2024年上半年（简称：报告期），福瑞泰克向吉利控股提供产品和服务金额分别为1亿元、0.65亿元、3.93亿元、1.14亿元，占同期总收入比分别约30%、20%、43%、37%。

同期，福瑞泰克来自五大客户（包括吉利控股集团）的收入分别占同期总收入的84.0%、73.6%、76.4%、85.9%，其中来自单一最大客户的收入分别占同期总收入的43.5%、22.0%、43.3%、36.5%，与来自吉利控股的收入占比颇为接近。

福瑞泰克表示，2025年-2027年，其与吉利控股的业务规模将大步提升至10亿元，预计对应金额分别为11.15亿元、13.3亿元、15.48亿元。2023年全年，其营业收入也才9.08亿元。

但在吉利的全方位扶持下，福瑞泰克也与大多数吉利既是股东又是大客户的企业命运相似，规模快速增长，却未能摆脱亏损现状。

福瑞泰克是一家领先的智能驾驶解决方案供应商，专注于高级驾驶辅助系统(ADAS)和自动驾驶系统(ADS)技术。其解决方案建立在自研的软硬件一体化智能驾驶平台ODIN之上，包括FT Pro、FT Max、FT Ultra智能驾驶解决方案，具备L0级至L3级智能驾驶能力。客户包括包括大型传统OEM和新兴汽车制造商。

截至2024年6月30日，福瑞泰克的解决方案被46家OEM采用，覆盖了国内十大汽车制造商，累计拥有280多个定点项目和200多个量产项目。

根据灼识咨询的资料，在2023年中国L2级及L2 /L2  级智能驾驶解决方案市场中，福瑞泰克位列自主供应商第三名，市场份额为14.6%。

2021年-2024年上半年（简称：报告期），福瑞泰克分别实现3.33亿元、3.28亿元、9.08亿元，3.12亿元营业收入，2022年和2023年同比分别增长65.1%、177%。

分产品来看，报告期内，FT Pro收入贡献减少，FT Max销售额增加，福瑞泰克表示主要是满足L2级解决方案客户群，重新调整解决方案产品所致。FT Ultra收入贡献存在波动则是受OEM客户对L2 ╱L2  级及以上智能驾驶解决方案的需求变化所推动，因为该等解决方案经历了从验证到早期商业化等阶段。

营收三年翻三倍，福瑞泰克仍深陷亏损的旋涡中。报告期内，其亏损净额分别2.96亿元、8.55亿元、7.38亿元、2.78亿元；经调整净亏损2.76亿元，6.91亿元，6.27亿元、2.16亿元。

福瑞泰克表示，亏损原因主要是由于公司处于营运扩张和规模扩大的早期阶段、采购成本、研发及保留人才方面的投资较大。

报告期内福瑞泰克销售成本项下的采购成本分别为2.16亿元、2.34亿元、7.42亿元、2.45亿元；占同期收入的64.9%、71.5%、81.7%、78.5%；研发投入分别为1.85亿元、5.15亿元、5.61亿元、1.87亿元，研发费用率55.6%、157.2%、61.8%、60.0%。

销售开支、行政开支以及研发开支项下的雇员福利开支总额分别为1.58亿元、5.19亿元、4.36亿元、1.76亿元，占同期总收入的47.4%、158.2%、48.0%、56.5%。此外，在股份奖励计划下，同期产生以股份为基础的付款696万元、1.27亿元、1379.1万元、1144.8万元。

目前，福瑞泰克共有员工855人，其中研发人员625人，占总员工的73.1%。其中，50.6%持有学士学位，47.2%持有硕士或以上学位。

营业收入尚不能覆盖支出，福瑞泰克主要通过融资活动获得资金维持日常运营以及扩大生产规模，处于烧钱中。报告期内，其累计获得融资近21亿元，截止2024年6月末，手中现金即等价物余额余额仅2.77亿元。2021年-2023年，其经营活动所用现金分别为2.73亿元、7.03亿元、4.98亿元。换言之，其手中现有资金尚能勉强维持一年经营。