瑞财经 王敏 11月12日，上海证券交易所上市审核委员会定于2024年11月15日召开2024年第30次上市审核委员会审议会议，届时将审议江西江南新材料科技股份有限公司（以下简称“江南新材”）的首发申请。

招股书显示，江南新材主要从事铜基新材料的研发、生产与销售。公司核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列三大产品类别。

业绩方面，2021年至2023年及2024年上半年（报告期内），江南新材营业收入分别为62.84亿元、62.30亿元、68.18亿元和41.07亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1.48亿元、1.05亿元、1.42亿元和9832.78万元。

报告期内，江南新材经营活动产生的现金流量净额分别为-5.70亿元、-5.80亿元、-8.22亿元和-4.45亿元，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负。

从江南新材的营收构成来看，铜球系列系公司拳头产品，报告期内，江南新材实现收入分别约为59.9亿元、55.61亿元、59.35亿元及34.73亿元，收入占比分别为95.34%、89.28%、87.07%及84.58%。

值得注意的是，江南新材综合毛利率分别为4.16%、2.91%、3.40%和4.51%，相对较低。远低于可比上市公司平均水平，公司铜球系列毛利率分别为3.54%、1.60%、2.14%及3.37%。

对此，江南新材表示，公司毛利率水平较低，原因系公司主要产品的定价原则为“铜价+加工费”，利润主要来自于相对稳定的加工费，原材料铜材的价值较高，导致毛利率水平较低。

而2024年1-6月，公司综合毛利率和主营业务毛利率高于可比上市公司平均水平，主要由于铜箔行业竞争加剧，阶段性产能过剩，导致铜箔产品加工费收入和毛利均下降。