瑞财经 张林霞 近日，重庆特斯联智慧科技股份有限公司（以下简称“特斯联”）在港交所递交招股书，中信证券与海通国际为联席保荐人。

特斯联是公域操作系统型AIoT产品提供商，公司以人工智能+物联网（AIoT）为技术核心，自研打造泛在智能城市操作系统TacOS。

2021年-2023年，特斯联的收入分别为12.07亿元、7.38亿元、10.06亿元，收入存在波动。而2024年上半年，特斯联收入3.57亿元，同比下滑30%。

按应用场景划分，特斯联的收入来自于AI产业数智化、AI城市智能化、AI智慧生活及AI智慧能源。其中，来自于AI产业数智化的收入占比特斯联各期总收入的50.7%、64.0%、62.0%及55.5%，该应用场景为特斯联最主要的收入来源。

客户数量是导致特斯联收入波动的原因之一。2021年-2024年上半年，特斯联新签约客户数量分别为161名、175名、193名及89名。

2021年末-2023年末，特斯联的客户数量分别为259名、224名及330名。而截至2024年6月末，特斯联的客户数量为150名，较2023年同期减少36名。

粗略计算，2021年-2023年，特斯联每位客户带来的收入分别为466.02万元、329.46万元及304.85万元，2024年上半年，特斯联每位客户带来的收入为238万元。特斯联客户人均带来的收入在逐年下滑。

另外，五大客户对特斯联的收入做出了不少贡献。2021年-2023年，特斯联前五大客户贡献的收入占比分别为59.4%、35.2%及44.2%，2024年上半年，前五大客户为特斯联贡献了67.4%的收入。

特斯联的五大客户并不固定，2021年-2023年的五大客户中无一名重合，2023年与2024年上半年则有一名重合，正是上文提到的，特斯联的关联方重庆特斯联高新技术，其2023年为特斯联贡献收入1.72亿元，为第一大客户；2024年上半年为特斯联贡献1760万元收入，为第五大客户。

特斯联的毛利率与收入一样，存在波动。2021年-2023年，公司毛利率分别录得44.2%、10.1%、31.0%，2024年上半年，特斯联的毛利率为24.7%。2022年特斯联的收入及毛利率均是近年来最低的。

2022年，特斯联在收入同比下滑38.86%的同时，销售成本同比几乎没有变化。具体来看，特斯联的销售成本包括材料成本、外包服务费、员工福利成本及其他。2022年，特斯联的外包服务费同比增长了17.34%，此为公司期内销售成本与2021年同期基本持平的主要原因。

虽然毛利率均录得正值，但特斯联并未实现盈利。2021年-2023年，特斯联的亏损分别为28.28亿元、23.87亿元、8.03亿元，2024年上半年，特斯联亏损11.28亿元，3年半的时间，特斯联合计亏损71.46亿元。

各项费用吞噬了特斯联的利润。2021年-2023年，特斯联销售及营销开支、行政开支及研发开支合计达到8.33亿元、8.4亿元及7.74亿元，2024年上半年，三项费用合计为3.73亿元，均超过各期内的毛利。

特斯联的这三项费用中，较大的开支为行政开支及研发。2021年-2024年上半年，特斯联的行政开支为2.98亿元、3.21亿元、3.19亿元及1.46亿元，研发开支为2.87亿元、3.29亿元、3.22亿元及1.45亿元。