瑞财经 王敏 近日，北京博华信智科技股份有限公司（以下简称“博华科技”）因更换申报会计师，深交所中止其发行上市审核。

据悉，上市进程显示，2021年1月，博华科技从新三板摘牌，随即转战深交所创业板。2022年6月，公司IPO申请获深交所受理，次月已问询，完成两轮问询后，于2023年1月13日顺利过会。

而自2023年1月过会以来，博华科技的IPO进入了长达20个月的静默期。

据招股书，博华科技是一家专注于关键设备健康管理领域的高新技术企业，主要从事军工装备与工业设备监控系统、健康管理平台的研发、生产和销售。

博华科技控股股东、实际控制人 为高晖，高晖的前半生可以用一帆风顺来形容。

他于1972年出生于辽宁省辽阳市，与许多向往“进京赶考”的东北人不同，高晖选择留在辽宁本地读了一所“985”大学，即大连理工大学化工设备与机械专业。

毕业两年后，高晖又远赴美国宾州州立大学，进修机械工程专业硕士学位。1998年12月，完成学业步入社会的高晖在美国待了六年半时间，先后任职于Lord Corporation（美国洛德公司）、Bosch Corporation（德国博世公司），从工程师升任项目经理。

在石油化工行业设备状态监测和故障诊断的多年工作经验，促使高晖捕捉到工业企业设备监测和故障预警的重大需求。于是，在33岁那年，高晖回国创业，将创业地点选在了北京，先是成立了北京化大凯达科技发展有限公司（下称“凯达科技”），后于2006年5月成立博华科技的前身恒安信息。

博华科技成立时，注册资本50万元，由凯达科技以货币方式出资设立，后者股东包括高金吉（高晖的父亲）、杨剑锋、江志农以及一家国资企业北京化大科技园发展中心。公司成立次年，凯达科技将所持公司全部股份平分四份分别转让给高晖、高金吉、杨剑锋、江志农，并更名为“北京博华信智科技发展有限公司”。

2009年11月，公司注册资本增至350万元。其中，曾任凯达科技总经理的高晖投入的非专利技术“石油化工装置风险分析平台产品”经评估价值共计245万元，计入实收资本；股东高晖、高金吉、杨剑锋、江志农分别以货币出资13.75万元，均计入实收资本。四年后，高晖以现金245万元补足了这笔无形资产出资。

2013年3月及2014年1月，创始股东杨剑锋、高金吉先后减持退出，高晖的母亲夏淑玉通过受让高金吉所持公司股份入股。

2014年10月至2021年1月期间，博华科技曾挂牌新三板。期间公司股份在新三板公开转让，但公司总股本、实际控制人并未发生变化。摘牌后，该公司的股权结构为高晖持股45.11%，江志民、员工持股平台睿创恒汇、夏淑玉分别持股25.68%、16.04%、5.65%，剩余9家股东持股均未超过5%。

此后，博华科技又经历了数轮股权转让及增资，期间公司估值不断增长，同时，还有公司客户和竞争对手入股的情况。

2021年3月，博华科技从新三板摘牌后，鑫通瑞、九合产融、华图宏阳三家股东转让股权减持退出，同时，新增股东睿创广益、习厚芹、张喆、朱琰郁、王菊艳、杨芳等。但股权转让价格存在差异，其中，鑫通瑞股转价格为16元/股，九合产融、华图宏阳的价格略低，为14.69元/股，两次对应公司估值分别为8.14亿元、7.47亿元。

2021年4月，喻丽丽以19.66元/股向公司增资3007.98万元；同年10月，高晖的母亲夏淑玉将所持公司16.37万股、0.66万股股份分别转让给冯融、靳卫民，合计套现520万元，江志农将16.37万股股份转让给刘岩，套现500万元，股权转让价格升至30.54元/股，较半年前迅速增长55.34%。

同年11月，博华科技一口气拉进7位新股东，包括中控集团、天鹰合易、国发航发、辰威投资、九江实业、肖炜和李震，该投资者合计向公司增资1.09亿元。

在这其中，国发航发的合伙人之一航发集团为公司主要客户，而中控集团的关联公司中控技术更是与博华科技属于同一行业，且该公司还曾向博华科技采购产品。2019年-2022年上半年，博华科技分别向中控技术实现销售322.13 万元、55.10万元、360.85万元、16.45 万元，销售产品为设备健康管理系统、技术研究、设备监测控制系统。

值得一提的是，中控集团入股的同时，还与公司创始股东高晖、江志农签署了对赌协议，约定创始股东的估值补偿条款、实际控制人限制转让条款等特殊安排条款。而入股次月，中控集团就将其持有的博华科技163.72万股股份以原认购价格30.54元/股转让给中蓝承章。

对此，深交所曾要求博华科技说明，对赌协议的签订背景、原因及主要条款，竞争对手中控集团入股公司的原因以及入股后短期内又转让股份的原因。

博华科技在问询函中表示，中控集团将所持有的博华科技股份转让予中蓝承章，主要是由于中控集团进行战略调整，改由其控制的浙江中蓝创业投资有限责任公司担任执行事务合伙人的中蓝承章持有博华科技股份。

2021年12月，博华科技进行递表前最后一轮融资，湖南钧犀、浩蓝青峰、辰威投资、王增夺和慧洋投资以35.74元/股合计增资8500.05万元，公司估值升至20.85亿元。

此次深交所IPO，博华科技拟募集资金8.5亿元，发行新股数量不超过1946.14万股，占发行后总股本的比例不低于25%，由此测算公司发行市值约为34亿元，博华科技估值在一年多内高速增长了355.15%。若公司上市成功，高晖的股权价值将接近10.9亿元。

递表前，高晖直接持有公司39.33%股权并长期担任董事长、总经理；其母夏淑玉持有博华科技4.64%股权但不参与公司经营管理，现年80岁，为高晖的一致行动人。因此，高晖合计控制博华科技43.97%股权，为公司控股股东和实际控制人。

值得一提的是，博华科技当年的创始股东中，除了高晖以外，仅有江志农还一直持有股份，递表前，江志农仍直接持有公司22.10%的股份，为第二大股东，自2006年6月至2014年6月其曾担任公司董事，且曾与高晖共同与中控集团签订对赌协议，但却未被认定为共同实际控制人。这一情况遭到深交所的两度质疑。

对此，博华科技在回复函中解释称，自公司2014年6月股改以来，江志农就未担任公司董事、高管职务，不参与公司的经营管理活动，其持股比例无法对公司股东大会、董事会决议产生实质影响；江志农在公司股东大会中独立行使股东投票权，从未与高晖签订过一致行动协议，亦未曾存在委托持股、委托投票权等其他安排，不符合实控人认定条件。