瑞财经 刘治颖 9月11日，据上交所公告，杭州景杰生物科技股份有限公司（以下简称：景杰生物）IPO终止，保荐机构中信证券股份有限公司，保荐代表人为焦延延、黄可，会计师事务所为天健会计师事务所（特殊普通合伙）。

由于收入呈现一定的季节性特征，下半年收入占比较高，景杰生物在年末形成了相对较多的应收账款，在上市前最后的审核阶段，深交所上市审核中心重点关注了其应收账款回收风险。

2020年-2023年上半年，景杰生物营业收入分别为1.53亿元、2.21亿元、2.53亿元、1.17亿元，同期，应收账款余额分别为4459.22万元、7900.30万元、1.58亿元、1.83亿元。应收账款增速明显高于营收增速。

其中账龄在1年以内的比例分别为91.07%、84.97%、79.82%、82.29%。相应坏账准备余额分别为317.53万元、658.58万元、1559.21万元、1682.81万元，计提比例较可比公司偏低。

上市审核中心要求其补充说明关于2022年6月末应收账款的收回情况，是否符合预期，坏账准备计提的充分性。

景杰生物解释称，公司主营业务以蛋白质组学技术服务业务为主，客户结构及应收账款构成与诺禾致源和华大基因更为接近，其应收账款坏账计提比例高于诺禾致源，低于华大基因，主要是由于应收账款账龄结构的差异，按账龄计提的坏账比例和同行业可比公司相比不存在显著差异。

截至2023年9月12日，景杰生物2019年末应收账款期后回款比例为88.54%，2022年6月末应收账款余额的收回比例为73.89%。

由于营业收入增速较快且应收账款规模增速更快，在二轮问询时，深交所还对景杰生物收入真实性、收入确认时点准确性提出过质疑。

2019年1月-2020年6月，景杰生物主要通过邮件方式向客户联系人发送服务报告，取得客户联系人签署项目验收单后确认收入；2020年6月景杰生信云平台交付系统上线后，直接“线上签署”确认收入。

收入确认流程更加简化，但景杰生物的回款效率不断降低。2019年-2021年，景杰生物应收账款周转率分别为10.85次、5.48次、3.88次，周转速度显著放缓，2022年上半年仅1.7次。

同期，其项目执行周期报告期分别为60.40天、20.74天、13.57天、12.88天，执行周期显著加快，而且其收入增长没有反映在实际现金流的改善上，2022年上半年，景杰生物经营活动现金流转负，净流出1432.81万元。

深交所指出，景杰生物线下纸质验收单由发行人制定，仅有签字内容，未见客户盖章，而线上系统更是由景杰生物直接控制，要求其说明是否存在提前确认收入的情形。

景杰生物在回复时表示，公司客户主要为基础科研客户和医院客户，相关事项符合客户的现实习惯和行业惯例，相对谨慎。