文/瑞财经 许淑敏

去年12月，爱玛科技董事长张剑抵达南阳，视察南阳365全区域服务覆盖工作，并对南阳地区的业务发展进行指导。

比起在公开的大型活动发表观点、看法，张剑更多地去亲临一线。

可以看到，爱玛2024新品露娜上市，由张剑的妻子、爱玛科技副董事长段华进行现场发言，而爱玛Q7智能旗舰新品的发布，则是由爱玛科技技术研发总部研发总工肖冰进行介绍。

最近，张剑因为个人原因受到市场关注，但爱玛科技强调了其它高管正常履职、公司生产经营管理情况正常。眼下，爱玛科技还在释出，关于爱玛元宇宙pura电动车斩获2024美国TITAN创新奖金奖的消息。

爱玛能够引领两轮电动车发展方向，离不开灵魂人物张剑。

从创立爱玛科技以来，张剑踩中节奏，找准定位，诸如找来天价代言人周杰伦、烙印“时尚”概念，一步一步把企业推至两轮电动车市场龙头的位置。

过程中，爱玛科技也曾经历过高管内斗、上市遇阻等多重困境。走到当下，爱玛科技依然面临着外部环境的压力。

一方面，市场竞争激烈，老大哥雅迪、新势力九号都在不断发力，另一方面，新国标带来的新增市场进入尾声，行业渐渐进入存量时代，电动车销量增长不易。

张剑早已为女儿张格格铺了接班路。接班的同时，他留给张格格的挑战一个又一个。

01、押注理财

爱玛科技顶住了市场的压力。

从2024年上半年的业绩来看，爱玛科技实现营业收入105.91亿元，同比增长3.66%，实现归母净利润9.51亿元，同比增长6.24%，实现扣非净利润8.93亿元，同比增长7.16%。

在两轮电动车市场销量逐渐回归常态替换的情况之下，能够实现营收、净利双增，实属不易。像是老大哥雅迪，上半年营收直接跌去15.4%，出现了近五年来首次业绩同比下滑的状况。

不过，比起新势力九号的业绩增幅，爱玛科技略微逊色。今年上半年，九号营收增幅、归母净利润增幅分别为52.20%、167.82%。

爱玛科技的业绩算是平稳过渡。今年上半年，其毛利率达到17.83%，对比上年同期的15.58%还有所提高，净利率为9.1%，同比提升0.30个百分点。

今年上半年，爱玛科技营业成本增长幅度仅为0.9%，低于营业收入增幅。

但爱玛科技销售费用、管理费用还在不断增长。今年上半年，爱玛科技销售费用4.11亿元，同比增长39.08%，管理费用2.89亿元，同比增长32.37%。

关于管理费用变动原因，其表示，主要系公司控制的子公司主体增加，应付职工薪酬同比增加。另一边，爱玛科技关键管理人员报酬有所下滑，从2023年上半年的593.43万元降至2024年上半年的533.56万元。

现金流方面，爱玛科技经营活动现金流量净额转正，但投资活动产生的现金流量净额依然为负，其解释称，主要系报告期内购买和赎回低风险理财产品的差额同比增加，以及台州生产基地、丽水生产基地、重庆生产基地建设投入增加。

今年上半年，爱玛科技交易性金融资产为27.56亿元，同比大涨1465.83%，占总资产的比重高达12.87%，而上年同期该比例为0.88%。

爱玛科技购买理财产品有所增长，从2023年上半年的1.2亿元增长至2024年上半年的27.08亿元。

这一操作之后，爱玛科技货币资金近乎砍半，只剩下33.37亿元。

无论如何，爱玛科技仍保证着基本盘的稳定，资本市场给予一定的正面反应。2024年中报发布一个月之内，爱玛科技股价涨幅接近30%。

在两轮电动车江湖浸淫二十年时间的张剑，对于市场趋势的把握、市场风险的规避，自然有自己的一套思路。

作为河南商丘人，张剑敢闯敢拼，1990年大学毕业就放弃了商丘五文化公司的“铁饭碗”，选择下海经商。

他先是加入了父亲创办的盛天余车业，从事自行车销售工作，随之与妻子段华创办爱玛科技的前身天津泰美车业有限公司，开启了二次创业。

2004年，电动车被列为合法机动车车型，张剑瞄准时机，让爱玛科技成为最早一批开始电动车生产制作的企业。

爱玛科技一炮而红的关键在于精准营销。当时，张剑重金挖来了新日电动车的营销总监，又花费3000万元请来天王周杰伦代言，瞬间成为家喻户晓的电动车品牌。

张剑铺好了每一步路。

发展到2012年，爱玛科技开始谋划上市。但此后多年，因为高管内斗、关联交易问题、遭遇专利权诉讼案等种种原因，导致爱玛科技三次IPO未果。

张剑并没有放弃资本市场，最终见招拆招，逐一解决问题，2021年6月，爱玛科技终于成功上市。上市之后，爱玛科技的营收、净利规模逐年增长。

02、谋划交班

出生于1969年的张剑，现年55岁，正值壮年，距离退休仍有一段时间。

但在爱玛科技上市之前，张剑未雨绸缪，已经为女儿张格格铺好了接班的路。

张格格是90后，18岁高中毕业就加入爱玛科技，帮忙打理家族生意，历任总经理助理、董事长秘书。2021年，年仅28岁的张格格已经成为公司董事。

财报显示，爱玛科技控股股东、实际控制人为张剑，张格格也是实际控制人。

2024年半年报披露，张剑持有爱玛科技68.78%的股份，盐城鼎爱创业投资合伙企业(有限合伙)持股4.13%。

张格格很是低调，基本没有参加对外活动，网上甚至没有公开的个人照片。

天眼查显示，张格格在3家企业担任法定代表人，其中1家已经注销，剩余两家为盐城鼎爱创业投资合伙企业（有限合伙）、天津岁万万文化传播有限公司。

她在爱玛科技担任董事一职，又在天津岁万万文化传播执行董事、经理职务，还是盐城鼎爱创业投资合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人、股东，出资比例27%。

至于张剑自身，已经退出了相当部分的企业。

天眼查显示，张剑担任12家企业的法定代表人，其中9家已经是注销、吊销的状态，只剩下爱玛科技集团股份有限公司、中国邮政集团有限公司仙桃市杨林尾镇邮政支局处于存续状态。

另外，张剑在9家企业担任股东，其中5家处于注销、吊销状态。除了爱玛科技，他还持有湖南龙港房地产开发有限公司37.5%股份，鉴湖同修（北京）自然科学研究院4.3478%股份，以及天津市泰美车业有限公司98.96%股份。

张剑仍涉足地产业务。湖南龙港房地产成立于2000年，是一家以从事房地产业为主的企业，注册资本5000万，法定代表人谭建民，该公司由谭建民、张剑、吴永胜、谭丽莎分别持股38.5%、37.5%、12%、12%。

而谭建民所属集团为中和制药，中和制药则由润和发展有限公司持股100%。

湖南龙港房地产对外投资企业仅有一家，即湖南润和塑胶实业有限公司，该公司成立于1996年，是一家以从事橡胶和塑料制品业为主的企业，控股股东为中和制药。

今年以来，湖南龙港房地产已经三次涉及股权冻结事项。

另外，张剑所有任职企业共23家，其中仅剩下7家处于存续状态。

瑞财经发现，张剑曾在21家企业担任过法定代表人，其集中退出的时间，是在2020年、2021年，为爱玛科技IPO前后这段时间。

至于退出相关企业负责人的原因，是为了整理公司架构，还是为了规避风险，暂时不得而知。