文/瑞财经  许淑敏

爱奇艺要有三个变化了。

在2024爱奇艺iJOY秋季悦享会上，创始人、首席执行官龚宇分析了当前内容产业面临的三个变化即“长短之变”“AI之变”和“陆剧之变”，并提出爱奇艺三大应对之策。

一是正式推出 “短剧场”和“微剧场”；二是推进爱奇艺AI智能体的研发；三是不断提升陆剧在海外市场关注度。

一场全新的内容革命，在爱奇艺内部正式开启。

在激烈的市场竞争之下，爱奇艺发布了超300部2024-2025年最新片单，强势争夺市场份额。

今年二季度，爱奇艺经历营收下滑、净利暴跌，核心的会员服务收入亦是下降的态势，盈利压力颇大。

过往延续的“降本增效”策略效果难以延续，随之而来的负面影响渐渐扩大，对于爱奇艺的内容创新、技术研发或多或少都造成了一定的影响。

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会员增长困境

步入长视频“焦虑期”的爱奇艺，正式切入“短剧”赛道。

在2024爱奇艺iJOY秋季悦享会上，龚宇宣布，正式推出 “短剧场”和“微剧场”，这两个剧场内的微短剧爱奇艺VIP会员专享，无需另外单点付费。

“与市场上将90%以上收入用于投流的微短剧商业模式不同，爱奇艺设计的商业模式是70%以上的收入分给内容出品方”，龚宇强调。

现在点开爱奇艺VIP，在电视剧频道上，“短剧场”已经成为主要推荐的栏目。

龚宇最终还是做出了妥协。今年初，他对外的说法，还是更倾向于专注长视频：“我们不可能照顾所有的用户，专注我们的目标市场，有思想、高品质、高价值的长视频需求会持续增长，我们就要制作和播出这样的作品，这是我们的追求。”

内外部的压力，令龚宇不得不选择“变化”。

作为长视频平台，爱奇艺需要更多的内容选择，来吸引更多不同类型的用户，增加会员收入。而短剧为市场趋势所在，受众群体广泛，有助于用户增长。

从财报可知，爱奇艺的营收主要来自会员费、广告、版权费，以及包括直播、电商、游戏等业务在内的其它业务，而会员费占比六成左右。

但今年二季度，由于内容表现波动，爱奇艺会员服务收入45亿元，同比下滑了9%。

爱奇艺高级副总裁段有桥在财报会上透露，未来一段时间爱奇艺将重点发展会员的规模，整体目标依然是驱动会员收入最大化。

当前，爱奇艺会员数量已经成“谜”。今年一季度，爱奇艺在核心业务数据中，不再披露会员数等运营数据，而是将月度平均单会员收入（ARM）作为重要的指标。

爱奇艺从2022年迈入“会员过亿”时代，随之面临着会员增长的天花板，市场增速渐渐放缓。2023年第四季度，爱奇艺日均订阅会员数为1.003亿，同比减少了约1170万人。

市场一边担忧爱奇艺会员增长情况，另一边担忧爱奇艺面临会员费争议问题。

前几年，爱奇艺月会员费、年会员费连续提价，已经引发了部分用户的不满。去年，爱奇艺不再提升会员费，却以限制投屏清晰度、推出付费超前点播方案等方式，用户付出更高的成本，信任度急降。

多收会员费奏效，但并非长久之计。

按照爱奇艺透露，今年二季度，月度平均单会员收入（ARM）同比稳健增长，主要得益于价格策略优化、创新增值服务有效提升用户付费意愿，及高阶会员权益加强、黏性提升。

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“降本增效”之下

这两年，爱奇艺成功实现了扭亏为盈，并于2023年取得了历史最佳的财报。

长视频投入金额大、毛利不高，业绩增长具备不确定性，在此之前，爱奇艺曾持续4年亏损，亏损总额超过300亿元。

爱奇艺业绩向好的背后，实际更多依赖于“降本增效”。

比如2022年、2023年，爱奇艺内容成本分别为165亿、162亿，同比减少20%、2%。

“降本”所带来的效果有限。进入2024年，爱奇艺依然保持“降本”，但营收、净利回归承压的状态。

数据显示，今年二季度，爱奇艺总成本为57亿元，同比下降2%。其中，内容成本为41亿元，进一步下降了2%。

反观盈利状况，今年二季度，爱奇艺总营收74亿元，同比下降5%，实现净利润6870万元，同比暴跌81.19%，为近五年同期的最大跌幅。期内，爱奇艺Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润为5亿元，运营利润率为7%，而今年第一季度，爱奇艺运营利润率还是12%。

业绩公布之后，爱奇艺股价一夜暴跌超15%。

“降本”所带来的负面效应，已经不容忽视。

爱奇艺曾于2021年开启了史上最大规模的裁员，裁员比例高达20%~40%，已经导致一部分优质人才的流失。

更关键的是，爱奇艺长期削减内容成本，导致了优质内容的流失。

今年上半年，爱奇艺爆款剧集生产能力减弱，此前预期的大投资项目诸如《狐妖小红娘·月红篇》未能成为爆款，影响颇大。

根据德塔文电视剧景气指数显示，今年上半年排名前十的剧集中，腾讯视频占5席，爱奇艺占3席，略逊一筹。

爱奇艺登顶的剧集分别是《追风者》、《我的阿勒泰》以及《南来北往》，其中出圈系数最高的还是8集的短剧集《我的阿勒泰》。而竞争对手腾讯视频上半年连出爆款，《繁花》、《庆余年2》、《与凤行》、《玫瑰的故事》等爆款剧集，热度及口碑兼具，分量十足。

市场竞争加剧，爱奇艺不仅面临着爆款内容的压力，更面临着创新技术的压力。

爱奇艺研发投入连年缩减。数据披露，2021年-2023年，爱奇艺研发费用分别为28亿、19亿、18亿。今年上半年，爱奇艺投入的研发费用仅8.78亿。

长视频平台以内容、技术筑就护城河，方能实现长远发展，市场亦能给出正向反馈。但爱奇艺不管是内容、还是技术研发，都有提升的空间，未来挑战重重。

对于爱奇艺未来发展的预期，公司高管已经率先做出了反应，选择了减持套现。今年5月，首席内容官王晓辉套现超1300多万美元，而时任CTO刘文峰多次减持套现超67.5万美元。

今年7月，消息称刘文峰已辞任爱奇艺CTO，但仍继续担任爱奇艺基础架构及智能内容分发业务群总裁。