瑞财经 严明会 6月27日，苏州爱得科技发展股份有限公司（以下简称：爱得科技）在北交所披露招股说明书，保荐机构为德邦证券，保荐代表人吴金鑫、杨生荣，会计师事务所为信永中和会计师事务所。

爱得科技主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及用于伤口疗愈的创面修复产品。

截至招股说明书签署日，陆强直接持有爱得科技34.99%的股份，黄美玉直接持有爱得科技38.78%的股份，同时通过苏州市禾禾稼企业管理有限公司（黄美玉持股 51%，女儿陆馨彤持股49%）控制爱得科技5.29%的股份，两人直接持有和控制的公司股份比例共计79.07%；陆强与黄美玉系夫妻关系，二人为公司控股股东及实际控制人。

2002年成立第一家医疗机械厂时，陆强和黄美玉就将业务聚焦在了骨科器械方向。自爱得科技成立后，其也主要从事以骨科耗材为主的医疗器械的研发、生产与销售，主要产品包括脊柱类、创伤类、运动医学等骨科医用耗材以及用于伤口疗愈的创面修复产品。

近年来，随着“带量采购”、两票制、高值医用耗材“医保目录”、“DRGs医保控费”四项政策的出台，爱得科技的业绩也受到了一定影响。

2021年-2023年（以下称“报告期”），爱得科技的营收分别为2.98亿元、2.86亿元、2.62亿元；扣非归母净利分别为8706.55万元、8805.19万元、5112.08万元。

2022年及2023年，爱得科技的营收分别同比下滑了4.11%、8.22%。2023年，扣非归母净利同比下滑了41.94%。

瑞财经穿透招股书发现，报告期内，爱得科技的主要收入都来自于经销商。报告期各期，爱得科技经销商收入的占比分别为97.71%、94.07%和87.08%。

报告期各期，爱得科技的经销商数量分别为898家、1,062家和1,470家，其中新增436家、566家和817家经销商，退出318家、402家和409家经销商，与爱得科技持续存在业务往来的经销商为325家。截至2024年3月31日，爱得科技已注销的经销商销售收入占经销收入比例分别为14.87%、6.42%和0.19%。

需要指出的是，目前，爱得科技尚未建立终端销售管理系统，不掌握下级经销商的实时销售情况。

据悉，爱得科技的经销商可分为平台经销商与一般经销商，报告期内存在一般经销商从平台经销商处采购的情形。此外，爱得科技还与部分经销商存在未签署经销协议、未及时取得签收单或签收单未填写时间的情形。

对此，监管层对爱得科技收入确认合规性及相关内控规范性提出了质疑。不过截至目前，爱得科技暂未给出回复。