瑞财经 李兰 前不久，四川西南交大铁路发展股份有限公司（以下简称“交大铁发”）披露北交所IPO首轮问询函，保荐机构为国投证券股份有限公司，保荐代表人为郭文、孙素淑，会计师事务所为容诚会计师事务所（特殊普通合伙）。

据瑞财经查阅，交大铁发是一家专业从事轨道交通智能产品及装备的研发、生产、销售，并提供专业技术服务的高新技术企业。

自设立以来，交大铁发一直专注于轨道交通基础设施安全领域，主要产品和服务包括轨道交通智能产品及装备、轨道交通专业技术服务，具体为安全监测检测类产品、铁路信息化系统、新型材料、测绘服务、运维服务等。

2021年-2023年（以下称“报告期”)，交大铁发的营收分别为2.04亿元、2.35亿元、2.73亿元；扣非归母净利分别为2578.41万元、3213.05万元、4494.14万元。

2024年一季度，交大铁发的营收为1929.76万元，较上年同期增加43.53%；扣非归母净利为-214.41万元，亏损金额较上年同期缩小一半。

虽然业绩有所增长，但可以发现今年一季度和去年同期，交大铁发的净利润均为负。据瑞财经《预审IPO》穿透招股书发现，这主要系其经营业绩具有季节性特征。

报告期内，交大铁发第四季度确认的主营业务收入金额分别为1.05亿元、1.21亿元和1.21亿元，占主营业务收入的比重分别为52.54%、52.35%和44.96%。

交大铁发称，公司业务以政府投资为主导，主要面向国有企业。国有企业采购及投资通常遵照年度预算决策机制，其项目开发计划、预算安排、招投标及商务谈判、项目实施及验收、款项支付通常具有一定的季节性特征。

一般而言，客户通常于每年上半年制定相应的采购计划，经过方案审查、立项批复、请购申请、招投标、合同签订等程序后进行采购，整体采购流程较长，且项目一般于年底前验收，故公司的销售主要集中在下半年特别是第四季度。

瑞财经《预审IPO》注意到，报告期各期，交大铁发的前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为90.75%、93.36%和87.96%，客户集中度较高。其中，中国国家铁路集团有限公司（以下称“国铁集团”）及其关联方于报告期各期均为交大铁发的第一大客户，年度销售额占比分别为60.98%、61.2%、47.85%。

除国铁集团，在交大铁发的前五大客户名单中，还可以发现中国中铁的身影，报告期各期分别为交大铁发的第三大、第四大、第二大客户，年度销售额占比分别为12.74%、3.4%、16.44%。

令人意外的是，瑞财经《预审IPO》在中国裁判文书网发现了多份交大铁发与中国中铁下属企业之间诉讼的裁判文书，其中交大铁发为原告，中国中铁方为被告。且在问询环节中，北交所也指出交大铁发与部分中铁下属企业存在合同纠纷。

此外，根据招股书，交大铁发报告期各期营业外收入分别为176.74万元、44.20万元、6.26万元。其中，2021年及2022年违约补偿款金额分别为113.82万元、43.65万元。

根据北交所的要求，交大铁发需补充说明违约补偿款的商业背景，是否与客户或供应商存在纠纷；说明报告期内公司与中铁下属企业的纠纷情况、主要类型、存在纠纷的主要原因，是否存在持续发生纠纷的风险，对公司与中铁下属公司合作的影响及应对措施。