瑞财经 张林霞 近日，沈阳宏远电磁线股份有限公司（简称“宏远股份”）在北交所披露招股说明书，保荐机构为民生证券，保荐代表人顾形宇、唐明龙，会计师事务所为中汇会计师事务所（特殊普通合伙）。

业绩方面，2021年-2023年，宏远股份营业收入分别为10.00亿元、13.11亿元和14.61亿元,收入规模持续增长，年复合增长率为20.89%。净利润分别为4705.48万元、4999.75万元、6446.57万元；毛利率分别为8.39%、7.21%、8.54%。

虽然宏远股份连续3年录得盈利，但公司的经营现金流却一直存在缺口。

2021年-2023年，宏远股份的经营现金流净额分别为-1.37亿元、-2.44亿元、-6829.04万元。而根据资产负债表来看，宏远股份各期末的应收账款为1.28亿元、1.21亿元及1.59亿元，并未在各期营收中占很大比例。

另外，报告期内宏远股份的投资现金流也均录得净流出，分别为-768.31万元、-2,817.13万元及-2,627.46万元。主要是由于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金而导致流出。

宏远股份主要靠融资活动获取现金。2021年-2023年，公司的融资现金流净额分别为1.1亿元、2.63亿元及7,958.29万元。

其中主要的流入项为借款，各期内分别为1.15亿元、1.82亿元及1.55亿元。其次为票据贴现，期内分别为9,736.70万元、2.3亿元及7,805.67万元。

不过，宏远股份融资现金的净流入并无法覆盖经营活动及投资活动现金的净流出，导致公司在手的资金持续减少，2021年-2023年末，宏远股份在手的现金及等价物分别为1.19亿元、1.13亿元及1亿元。

靠借款维持在手资金的宏远股份已经面临一定的流动性压力。截至2023年末，公司的短期借款为1.38亿元，超过公司可用的现金及等价物1亿元，缺口约3800万元。

同时，宏远股份整体的负债水平还是高于行业均值。2021年末-2023年末，宏远股份的资产负债率58.16%、56.98%、52.06%，而同行业可比公司的资产负债率均值分别为44.49%、47.58%、48.84%。