瑞财经 刘治颖 8月6日，河北旭辉电气股份有限公司（以下简称：旭辉电气）发布关于公开发行股票并在北交所上市申请文件的第二轮审核问询函，保荐机构为民生证券股份有限公司，保荐代表人为马骏、申佰强，会计师事务所为中喜会计师事务所（特殊普通合伙）。

招股书显示，旭辉电气专业从事电网安全控制设备、电能质量优化治理设备的研发、生产及销售，是国内电力设备供应商。公司自成立以来，产品已广泛应用于电网公司（国家电网、南方电网等）、新能源发电（光伏、风电等）及铁路、石油化工、煤炭、钢铁等大型企业。

业绩方面，2020年至2023年，旭辉电气营业收入分别为1.83亿元、1.87亿元、1.84亿元和2.45亿元，净利润分别为5154.50万元、4851.46万元、4027.59万元和4569.27万元。

根据申请文件及问询回复，2020年至2022年旭辉电气营业收入较为稳定（1.85亿元左右），受毛利率下滑及期间费用增长影响，公司2021年、2022年净利润分别下滑5.91%、17.51%。2023年公司营业收入同比增加6030.92万元、增幅32.70%，电网领域及非电网领域收入均有所增长，受毛利率下滑影响，公司净利润同比增长12.3%。

根据申请文件，2020年至2023年旭辉电气主营业务毛利率分别为47.60%、48.26%、46.45%和39.86%，2023年大幅下滑，公司认为主要系原材料价格上涨影响；报告期内主要原材料采购平均价格在最近三年总体呈先涨后降趋势。公司非电网客户毛利率水平整体低于电网客户，报告期内两类客户销售毛利率均呈下降趋势。

对此，北交所要求旭辉电气：①区分电网、非电网类客户，说明主要产品的销售定价机制，报告期内同类产品电网及非电网客户的销售价格及变动趋势是否存在较大差异及合理性；说明非电网客户毛利率水平整体低于电网客户的原因及合理性，是否符合行业惯例，并区分电网及非电网客户分析2023年主要细分产品毛利率下滑的原因。

②结合公司销售采购定价及调价机制、原材料采购至成本结转的滞后周期等，量化分析原材料价格上涨及下降对公司毛利率变动趋势的影响；结合产品结构、客户结构、销售单价、单位成本等，量化分析说明2023年在主要原材料采购价格下降的情况下，公司毛利率大幅下滑的具体原因。

③说明报告期后公司细分产品销售单价、成本及毛利率变动情况，是否仍呈持续下滑趋势；并结合销售价格变动情况，说明公司是否通过降价销售获取订单增加销售，是否存在利润空间被压缩的风险，并充分揭示相关风险。

根据申请文件，2024年第一季度旭辉电气收入同比下滑2.51%，2024上半年业绩呈下滑趋势。

北交所要求旭辉电气：①针对电网类客户，说明报告期内对南方电网销售规模持续减少的原因，相关份额是否被其他竞争对手所取代；结合公司与国家电网下属单位的具体合作情况，说明公司获取国家电网客户的订单是否集中在某一区域及合理性；进一步结合电网客户招标规模及公司中标率、公司目前的在手订单情况、主要竞争对手情况等，说明公司获取电网类客户订单的稳定可持续性。

②说明2023年非电网类客户销售收入大幅增长的具体原因，公司主要非电网客户合作的背景及可持续性，结合期后下游石油化工、新能源、铁路非电网各领域行业需求情况、公司产品的寿命周期等分析说明公司获取相关领域订单的可持续性。

③说明公司各领域期后在手订单及预计执行情况，期后新增订单规模变化情况，主要客户的采购需求变动情况，期后原材料价格变动情况，期后毛利率及费用水平变动情况等，说明是否存在业绩持续下滑风险。