瑞财经 李兰 时隔两年半，药捷安康(南京)科技股份有限公司（以下称“药捷安康”）再次向港交所递交了招股书。

据瑞财经查阅，药捷安康创立于2014年4月，是一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，专注于发现及开发肿瘤、炎症及心脏代谢疾病小分子创新疗法。药捷安康已建立六款临床阶段候选产品及一款临床前阶段候选产品的管线。

作为一家以临床需求为导向、处于注册临床阶段的生物制药公司，药捷安康至今仍无产品商业化。

不过，再次递交上市申请，药捷安康的核心产品Tinengotinib (TT-00420)实现了很大的突破，其已获国家药品监督管理局的突破性治疗品种认定及FDA授予治疗胆管癌的快速通道认定用于治疗胆管癌。同时，也获FDA授予用于治疗胆管癌的孤儿药认定，以及EMA授予用于治疗胆道癌的孤儿药认定。

瑞财经《预审IPO》穿透招股书后发现，2022年及2023年，药捷安康核心产品的研发成本分别为1.64亿元、2.32亿元。同期，药捷安康的总体研发成本分别为2.63亿元、3.44亿元。

高额的研发成本导致药捷安康一直出于亏损的状态，2019年、2020年、2021年1-5月、2022年及2023年，药捷安康分别亏损1.1亿元、8537.2万元、2.03亿元、2.52亿元、3.43亿元。

同期，药捷安康的收入分别为0、6532.6万元、3238.2万元、12.4万元及118.1万元。

瑞财经《预审IPO》注意到，2020年及2021年前五个月，药捷安康之所以收入较高，主要是其向一韩国客户授权了药物配方。

需要指出的是，Tinengotinib用于胆管癌在国内的关键II期试验预计将于2025年下半年完成试验，跨区域临床III期预计将于2026年下半年完成患者招募。这也意味着，至少还有将近1年时间，药捷安康才能知道关键产品研发成功与否，继而打破零产品销售收入的局面。

而相比于对仍在研究状态的产品进行商业化布局，药捷安康目前最迫切要解决的或许是现金流问题。

截至2023年12月31日，药捷安康的现金及现金等价物约有4.97亿元。若按照研发费用在2023年的增长幅度计算，药捷安康账上现金大概还能再支持1年的研发开支。