瑞财经 徐迪 5月27日晚间，牧原股份(002714.SZ)回复深交所年报问询函表示，公司具有多重偿债资金来源，到期偿还相关债务不存在不确定性。

年报显示，2023年度牧原股份归母净利润为-42.63亿元，年末流动负债超过流动资产310.76亿元，资产负债率为62.11%；速动比率0.23，EBITDA利息保障倍数为3.88，较上年同期均出现一定程度恶化；短期负债金额469.29亿元，同比上升60.91%；一年内到期的非流动负债金额为86.51亿元。

期末公司货币资金余额194.29亿元，其中，受限货币资金合计56.53亿元。期末应付账款金额234.63亿元，其他应付款金额110.92亿元。

此外，截至年报报出日，牧原股份已将124.33亿元短期借款展期至2024年底以后。

对此，深交所要求该公司结合营运资金需求、经营现金流等情况说明持有货币资金与长短期借款金额同时较高的原因与合理性，并针对一年内到期负债的偿债计划、资金来源及筹措安排，结合货币资金受限情况说明到期偿还上述债务是否存在不确定性，进一步说明公司是否存在流动性风险。

牧原股份表示，2023年，国内猪价持续低位徘徊，仅在三季度出现阶段性反弹，其他时间多在低位运行。为防范公司经营亏损及猪价大幅下降可能导致的流动性风险，公司加大现金流管理及成本管控力度，增强自身造血能力，从二季度起实现经营活动现金流净额回正，全年经营活动现金流净额为98.93亿元。

截至2023年12月31日，公司货币资金194.29亿元，其中银行存款136.79亿元，公司的货币资金储备符合当前的现金流管理政策，货币资金余额处于合理水平。

截至2023年12月31日，公司有息负债合计761.37亿元，其中一年内到期的有息负债金额合计544.51亿元。

牧原股份称，针对一年内到期的有息负债，公司制定了严密的定期资金规划，具有多重偿债资金来源，货币资金受限情况不会影响公司到期偿还上述债务，公司到期偿还上述债务不存在不确定性。

1、持有的货币资金较为充足，2023年末不存在受限情形的银行存款余额为136.65亿元；

2、资产变现能力较强，存货主要为消耗性生物资产及原材料等，生猪销售采用“钱货两清”模式，具有良好的经营现金流创造能力，生产性生物资产93.15亿元，主要为种猪，也具有较强的变现能力，必要时可作为公司短期偿债的资金来源；

3、公司具有较强融资能力，融资授信资源储备充足，2023年末未使用银行授信额度为270.59亿元，储备债券批文合计80亿元尚未使用。

4、控股股东能够在必要时为公司提供资金支持，截至2023末未使用的股东借款额度为81亿元。

综上所述，公司具有严密的资金规划和多重偿债资金来源，持有的货币资金及获得的银行授信较为充足，具有较强的融资能力及资产变现能力，能够覆盖短长期偿债需求，公司整体流动性风险可控。未来公司将持续坚持审慎的现金流管理政策，以应对行业周期底部的经营压力，拓宽公司在行业周期底部的安全边际，为公司经营发展创造良好条件。

如监管部门所关注，牧原股份近年来负债规模始终在千亿元以上，2021-2023年负债合计分别为1086.62亿元、1048.77亿元、1213.68亿元；2024一季度进一步上升至1250.58亿元。

但在牧原股份看来，公司目前的债务结构和规模稳健、可控，具有合理性。对比同行业可比公司近三年的资产负债率，牧原股份处于中位水平。同时，随着公司产能建设逐步完成，预计未来每年资本开支整体将控制在较低水平。公司将持续加强现金流管理及债务结构的优化工作，合理安排有息负债的偿还，确保现金流安全稳健。

牧原股份是集饲料加工、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰加工为一体的农业产业化国家重点龙头企业，是我国最大的自育自繁自养大规模一体化的生猪养殖企业之一，也是我国最大的生猪育种企业之一。主营业务为种猪和商品猪的养殖与销售，主要产品为种猪、商品猪。

公司实控人为秦英林、钱瑛夫妇，持股比例超38%。2024年3月25日，胡润研究院发布《2024胡润全球富豪榜》，秦英林、钱瑛家族位列第92位，连续第5年上榜。2020年，1330亿元财富位列第56位；2021年，2650亿元财富位列第33位；2022年，1750亿元财富位列第46名；2023年，1550亿元财富位列第59位；2024年财富值1350亿元，位列第92位。