瑞财经 张林霞 3月11日消息，上海山源电子科技股份有限公司（以下简称：山源科技或公司）近日项目审核状态更新为“已问询”，募资总金额为6.28亿元，保荐机构为国泰君安证券股份有限公司。

招股书显示，山源科技成立于2001年，专业从事智能矿山信息通信、供电管控与保障、视觉监控等产品与系统的研发、生产、销售和服务，能够为矿山等领域客户提供规划设计、系统交付、运维优化等综合解决方案，赋能矿山行业数字化转型，实现矿山智能化。

山源科技的实控人为景杰、景伟涛夫妇，二人出身于山西晋城的一个小县城，不仅拥有同样的姓氏，大学毕业后还双双进入晋城蓝焰煤业股份有限公司（下称“蓝焰煤业”）当上了工程师。在职业道路上，景杰比妻子景伟涛先行一步升任了电厂厂长。

2001年2月，景杰与朋友周庚山、樊来盛共同成立了山源科技的前身山源有限，注册资本为51万元，三人均持股33.33%。公司设立时，股东咨询代理机构误认为公司设立时必须有至少三位自然人股东，因此，景杰将部分股权登记在樊来盛名下，后者代景杰持有股份。

山源科技成立不到两年，周庚山就以其它投资业务较为繁忙为由，退出了股东行列，将所持公司全部股份转让给了景杰，同样由樊来盛代持，二人的代持关系于2006年7月得以解除。

报告期初，山源科技的股东升至6位，景杰、张朝平、李秀文、卜海滨、景伟涛及上海汇家分别持有53.3%、23.59%、9.71%、6.12%、4.37%及2.92%的股份。

上述新增5位自然人股东中，除了景伟涛，其余均在山源科技担任高管职位。其中，景杰为公司董事长、总经理；张朝平为公司副董事长、副总经理、研发中心负责人；李秀文担任公司董事、副总经理、通信事业部负责人、营销中心负责人；卜海滨则为公司副总经理、电力事业部负责人。

报告期内，山源科技共进行4次增资、1次定向增发及1次股权转让，而递表前的最后一次融资，山源科技引进了大批量的外部投资者，公司估值得以大幅拉升。

2020年6月，山源科技向公司原股东景杰、张朝平、李秀文、卜海滨、景伟涛定向发行92.87万股股票，发行价格为4.5元/股，融资417.92万元，此时公司估值为2.54亿元。

2021年3月，山源科技终止了6年的新三板之旅，摘牌时，公司股东升至22位，其中包括19位自然人股东及3家机构股东。

摘牌后的山源科技不断获得资本的青睐，在向深交所递表前，公司分两次将这些投资机构纷纷拉进了股东阵营。

2022年5月，山源科技新增通服资本、财通创新、天鹰投资、紫峰吉顺、葳尔创新、葳尔成长6家外部投资机构股东，其以11.38元/股的价格向公司合计投资1.01亿元，公司估值上升至7.51亿元。

新增股东中，通服资本为中国通信服务股份有限公司的全资子公司，后者是中国电信集团公司控制的公司，而中国电信为国内5G频段使用授权的拥有者，这与山源科技的业务有十分密切的关系。

在问询回复函中，山源科技表示，公司除向中国移动或其代理商采购5G网络覆盖服务外，未向其他授权运营商采购5G网络覆盖服务，且暂未形成明确的采购计划。未来，随着公司业务和市场需求的发展，亦存在公司向中国电信采购5G网络覆盖服务的可能性。

随后，2022年12月，山源科技又一口气拉进了8家新增战投机构，分别为金融科技基金、海创智链基金、山翌源和、崟盛投资、宁波金浦、开源迈宝、国仪福光、开源新合，同时，财通创新、天鹰投资、紫峰吉顺、葳尔创新、葳尔成长5家机构跟投，合计向公司增资2.51亿元，增资价格为20.14元/股，对应公司估值16.51亿元，较半年前的7.51亿元翻了一倍多。

针对相近时间内增资价格差异较大的情况，深交所对山源科技发出了质疑，要求其说明原因及合理性。对此，山源科技表示，期间公司经营业绩持续增长，在手订单及其所反映的未来业绩预期显著提升，同时发行上市的规划和前景更加清晰，外部投资者对其业务前景更加看好，从而第二轮外部投资者给予了公司更高的估值。

而估值抬升后，曾两轮投资山源科技的葳尔资本却在公司递表前夜减持退出了。2023年6月，葳尔创新、葳尔成长将其持有的公司合计88.34万股股份以20.14元/股的价格转让给了金融科技基金，合计套现1779.3万元，葳尔资本投资浮盈48.16%。

递表前，景杰、景伟涛夫妇合计直接持有公司39.61%的股份；通过上海汇家间接控制山源科技1.93%的股份；景杰通过担任山源至善和山源明德执行事务合伙人委派代表，间接控制公司4.28%的股份。景氏夫妇合计控制公司45.82%的股份。

公司高管中，张朝平持股16.19%，李秀文持股6.67%，卜海滨持股4.2%；另外，通服资本、金融科技基金、海创智链基金、财通创新、天鹰投资分别持股5.37%、4.11%、3.03%、2.94%及2.52%。