瑞财经 王敏  2月20日消息，长春长光辰芯微电子股份有限公司（以下简称“长光辰芯”）近期发布首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的审核问询函的回复。

据招股书，长光辰芯成立于2012年，诞生于“新中国光学摇蓝”的中科院长春光机所，是国产高性能CMOS图像传感器龙头企业，目前主要提供机器视觉、科学仪器和专业影像应用领域的产品及定制服务。

根据 Yole 发布的《Status of the CMOS Image Sensor Industry 2022-Market and Technology Report》（《2022 年版 CMOS 图像传感器行业现状之市场与技术报告》），公司在 Industrial（含机器视觉）应用领域的全球市占率排名第四，在国内企业中排名第一；在 Defense & Aerospace（含科学仪器）应用领域的全球市占率排名第六，在国内企业中排名第一。

此次IPO，长光辰芯计划募资15.57亿元，资金计划投向不同方向的CMOS图像传感器的研发与产业化项目，包括机器视觉领域、科学仪器领域、专业影像领域等。

业绩方面，2020年至2022年（以下简称“报告期内”），长光辰芯营业收入分别为1.98亿元、4.11亿元、6.04亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为5938.72万元、-3316.85万元、-8314.81万元。

长光辰芯控股股东为王欣洋，实际控制人为王欣洋、张艳霞夫妇。

截至本招股说明书签署日，王欣洋直接持有公司27.36%股份，通过珠海云辰、珠海旭辰间接持有公司14.66%股份、间接控制公司20.27%股份，因此，王欣洋直接及间接合计持有公司42.01%股份、直接及间接合计控制公司47.63%股份，为公司控股股东。

截至本招股说明书签署日，王欣洋直接持有公司27.36%股份，通过珠海云辰、珠海旭辰间接控制公司20.27%股份，配偶张艳霞直接持有公司1.91%股份，因此，王欣洋、张艳霞夫妇直接及间接合计控制公司49.53%股份，为公司实际控制人。

根据申报材料，2016-2023年，长光辰芯共进行3次股权激励，其中，2021年股权激励分三次授予，均在实际授予时确认股份支付，但相关方案在2021年即通过股东会决议并进行备案、批复；2021年7月、11月两次授予的公允价值均参考基准日为2021年10月31日的评估报告，该报告确定公司估值为26.12亿元，2022年10月授予时公允价值则参考当年6月外部股东入股对应的公司估值100亿元。

上交所要求长光辰芯说明2021年股权激励方案在2021年即获得批准，但在实际授予时确认股份支付的合理性；长光辰芯估值在1年内从26.12亿元增加至100亿元的合理性，2021年评估报告各项参数的确定依据及合理性，与同行业公司市盈率、2022年外部股东入股时的估值依据是否存在较大差异及合理性。

对此，长光辰芯回复称，2021年11月，公司按照员工持股计划授予部分份额，对应授予日权益工具的公允价值系参考评估报告（浙联评报字[2022]第25号）确定，该评估报告以2021年10月31日为基准日，采用收益法（现金流折现方法（DCF））进行评估，评估结果为26.12亿元。该次评估各项参数均基于管理层合理预测、采用市场常用指标，客观反映了基于现金流折现方法下公司股权的公允价值。

2022年6月，王欣洋、马成、李扬、刘洋分别与22位外部投资者签署《股权转让协议》，外部投资者基于100亿元的公司估值受让相应股权并完成工商变更。

前述两次公司估值存在较大差异，长光辰芯估值在1年内从26.12亿元增加至100亿元的原因主要包括：业绩增长预期；股权稀缺性；上市与流动性提升预期；特殊股东权利溢价；符合同行业投资逻辑与指标区间。

因此，长光辰芯估值在1年内从26.12亿元增加至100亿元，前者为评估机构基于管理层合理预测、采用市场常用指标评估所得，客观反映了基于现金流折现方法下公司股权的公允价值；后者系股权转让时各方结合公司所属行业的发展前景、公司的行业地位、盈利能力及未来业绩预期、公司资本运作规划、特殊交易条款设置、公司历史估值及行业整体估值情况等多方面因素协商定价并最终达成一致的结果，公司估值增长具备合理性。