Ai快讯 12月1日，国家发展改革委办公厅印发《基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目行业范围清单（2025年版）》，基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）发行范围迎来扩围，首次将城市更新设施作为独立的行业门类纳入发行范围。

当前，我国城镇化发展从增量扩张转向存量提质阶段，老旧街区、老旧厂区等存量资产的改造升级是推动城市动能转换、满足民生需求的核心任务。城市更新项目投资规模大、回收周期长、现金流沉淀久，传统投融资模式难以形成可持续资金循环，社会资本参与意愿不足。

基础设施REITs是兼具权益性与长期性的金融工具，匹配城市更新的资金需求特征。通过资产证券化实现存量资产价值变现，为项目前期投入提供退出路径，构建“投资—建设—运营—退出—再投资”的良性循环，使沉淀资产转化为可流动资本。此外，资本市场的专业化筛选机制能促使城市更新项目提升运营效率。

在国际REITs市场中，城市更新相关资产是重要的底层资产类型。我国将城市更新设施纳入基础设施REITs发行范围，既借鉴国际成熟经验，也是基于本土市场需求的创新实践。随着城市更新设施纳入，我国REITs资产类型丰富，市场规模扩大，吸引更多长期资金入场，提升市场流动性与抗风险能力，推动REITs估值定价、运营管理、风险防控等机制完善，为后续更多类型资产纳入奠定基础，加速构建与我国经济结构相适应的REITs市场体系。

投资者可借助基础设施REITs的公开交易属性参与城市核心资产投资，拓宽居民财富管理渠道，为城市更新汇聚社会资本。

此次基础设施REITs深度扩容，为城市更新提供市场化、可持续的投融资解决方案，为资本市场增添优质底层资产，为城市高质量发展注入动力，后续成功改造的标杆性城市更新项目有望加速登陆资本市场。

（AI撰文，仅供参考）