撰文：李姗姗丨 出品：瑞财经

康华生物的变动还在继续。

1月28日，吴红波辞去康华生物（300841.SZ）总裁职务，此后不再担任公司任何职位；同时，由常务副总裁樊长勇代行总裁职责。

吴红波自2023年7月从创始人王振滔手中接过康华生物总裁之职，任职仅一年半。

一则平静的人事变动公告背后，康华生物已风起云涌多时。

去年11月，公司高层大震荡，6名董事集体请辞；同时，董事长也由王振滔变更为刘大伟，而王振滔本人则退居“二线”，担任副董事长。

在此之前，康华生物经历了“易主”，王振滔将控股权转让给了上海万可欣生物，其背后浮现上海国资与市场化资本交织的身影。

而此番吴红波离任的时间节点，也正值公司核心产品竞争加剧、业绩面临下滑、转型尚未完成的多重关键期。

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金融投资系高管上位

原总裁吴红波，有着扎实的疫苗行业背景。

他持有中欧国际工商学院EMBA学位，曾任葛兰素史克（中国）投资有限公司疫苗部全国商务总监、销售总监、中国香港区总部秘书，2016年11月出任广州神洲亿达生物科技有限公司执行董事、总经理。

2023年7月，吴红波从王振滔的手中接过康华生物总裁职位，任职仅有一年半。2024年，他在康华生物获得的税前报酬为173.7万元。

从履历来看，吴红波的经验几乎聚焦在“疫苗 商务”这条线上。

相比之下，新任代行总裁樊长勇身上的金融投资与医药行业背景十分明显。

樊长勇毕业于武汉大学，取得工程硕士学位，毕业后曾短暂地从事过上海九鼎粉体材料技术员的工作。

2007年7月，他转行投身于国信证券，担任投资银行高级经理；随后，跳槽到中信证券，升任投资银行委员会高级副总裁(SVP），还成为保荐代表人。

2016年，樊长勇首次涉足生物医药行业，当年4月，他进入一家血液制品公司上海莱士（002252.SZ），从董事长助理开始做起。

随后，在投资银行和医药行业的双重经验加持下，樊长勇开始涉猎医药产业投资，出任方莱士医药产业投资总经理。

2020年5月，他成为疫苗制造商金迪克的副总经理、财务总监兼董事会秘书。其刚上任两个月，金迪克开启IPO辅导，而上市辅导机构正是樊长勇曾担任保荐代表人的中信证券。次年8月，金迪克成功登陆上交所。

在加入康华生物之前，樊长勇还曾担任上海上实生物医药的并购基金部董事总经理(MD)，该公司为康华生物目前第一大股东上海万可欣生物科技合伙企业（下称“万可欣生物”）的股东，持有万可欣生物0.0013%股权。

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“温州鞋王”退场

康华生物总裁换防的背后，公司控股权早已“易主”。

2025年7月，控股股东、实控人王振滔及其一致行动人奥康集团、康悦齐明签署协议，以18.51亿元总价，向万可欣生物转让所持康华生物21.91%股权。

股份转让后，王振滔将剩余持有的8.08%股份表决权委托给万可欣生物行使，万可欣生物最终可控制康华生物29.99%表决权，成为新控股股东。

由于万可欣生物自身无实际控制人，康华生物也进入了无实控人状态。

万可欣生物成立于2025年7月8日，距离收购公告日仅10天时间，其执行事务合伙人为上药集团，背后是上海市国资委。

随着万可欣生物的入主，王振滔也告别了这家培育21年的疫苗公司。

实际上，相比于疫苗生意，王振滔更广为人知的身份是奥康集团的创始人、“温州鞋王”。

王振滔1965年出生于温州永嘉县的一个农民家庭，他的第一份工作是木匠，后来转行做了收入更高的皮鞋推销。

1987年，杭州武林门广场焚烧了5000多双温州劣质皮鞋，引发全国对温州鞋的围剿。在这场大火的刺激下，作为温州人的王振滔决心认真做好一双皮鞋。

他仅用了十年，就将奥康国际推上了中国真皮鞋王之位。2012年，奥康国际(603001.SH)登陆A股，摘得“中国男鞋第一股”的桂冠。

期间，康华生物于2004年成立，王振滔与几位生物研究者联手，开始跨界医药领域；2020年，康华生物成功上市，市值一度逼近600亿元。截至1月30日收盘，公司市值约为94.08亿元。

而康华生物上市仅5年，王振滔就将控股权拱手让人。公司易主后，随之而来的是高层的一系列调整。

2025年11月7日，公司非独董吴红波、吴文年、刘军及独董方小波、陶海英、王光昌集体请辞。

18天后，谷峰、CHEN LI、王岩、李欣遥（职工代表董事）四人补选为新一届非独董成员。樊长勇也是在这时加入康华生物，成为常务副总裁。

与此同时，王振滔将董事长之位交给了刘大伟，其本人则退居副董事长。

刘大伟是一名“80后”，他持有上海财经大学经济学学士学位及美国亚利桑那州立大学工商管理硕士学位，具备中级会计师职称，拥有超20年企业管理、财务运营及股权投资经验。

他曾担任上海医药分销控股有限公司的财务总部总经理、财务总监；还历任上海医药（600849.SH；02607.HK）的战略运营部总经理、董秘及副总裁等职。

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王振滔的压力与希望

此番吴红波离任的时间节点，正值公司核心产品竞争加剧、业绩面临下滑、转型尚未完成的多重关键期。

康华生物2025年业绩预告显示，公司净利润预计在1.91亿-2.33亿元，较上年3.99亿元下滑约41.55%-52.09%；扣非净利润预计为2.08亿-2.30亿元，同比下降高达49.73%-54.54%。

康华生物解释，一方面是疫苗主业承压，在行业政策调整及市场竞争加剧下，疫苗销售收入同比下降约11%，销售利润率同步下滑。

另一方面，公司缺少高毛利授权收入，2024年曾取得重组六价诺如病毒疫苗海外许可收入1.06亿元，贡献净利润9030万元，2025年未取得类似许可，直接拉低利润。

值得一提的是，当时康华生物控制权变更协议中，还包含了业绩承诺条款。王振滔及奥康集团承诺，2025年-2026年康华生物扣非净利润合计不低于7.28亿元，研发费用合计不低于2.6亿元。若未达标，承诺方将以现金补足差额。

以2025年业绩预期来看，要实现这一目标，王振滔身上的压力不小。

而回顾往年，吴红波在任时，康华生物的业绩便持续下滑。

2023年，康华生物营业收入为15.77亿元，同比增长9.03%；同期净利润为5.09亿元，同比下滑14.86%，为上市以后首次净利润下滑。

2024年，公司营收、净利双双下滑，同比分别下降9.23%、21.71%至14.32亿元、3.99亿元。

实际上，康华生物的隐忧早就写在财报里。

康华生物是一家从事生物制品的研发、生产和销售的生物医药企业。公司在销产品只有两款，一款是2014年上市的冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)，一款是2018年末上市的ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗。

公司核心收入几乎来自冻干人用狂犬病疫苗，2023年，该产品的收入占比一度达到99.97%。

康华生物“一药独大”的结构，是其在国内众多竞争者进入赛道后，出现衰退的主要原因。

自上海国资入主以来，康华生物的技术转型已有实质性进展。

1月28日，康华生物宣布，已与纳美信签订《投资意向书》，公司拟分期增资认购及受让纳美信100%股权，收购价格不高于6.3亿元。

纳美信成立于2021年5月，是一家专注于mRNA疫苗与药物研发的公司，覆盖序列设计、递送系统、生产工艺全链条。

目前，其呼吸道合胞病毒（RSV）mRNA疫苗（NR222）已进入I期临床试验（2024年12月获中国药监局许可），临床前数据优于现有蛋白疫苗。‌‌

收购纳美信后，康华生物可快速获取mRNA平台能力，突破自身技术瓶颈，应对行业竞争。