瑞财经 刘治颖 10月29日，贵州茅台(SH600519)发布2025年第三季度报告。

2025年前三季度，贵州茅台营业收入1284.54亿元，同比增长6.36%；归母净利润646.27亿元，同比增长6.25%。其中第三季度营业收入390.64亿元，同比增长0.56%；归母净利润192.24亿元，同比增长0.48%。

按产品档次来分，前三季度茅台酒实现收入1105.14亿元，同比增长9.28%；系列酒收入178.84亿元，同比下降7.78%。

按销售渠道来分，前三季度直销渠道实现收入555.55亿元，同比增长6.86%；批发渠道收入728.42亿元，同比增长6.29%。其中，公司通过“i 茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入126.92亿元，同比下降14.05%。

按照地区来分，前三季度国内实现收入1245.05亿元，国外收入38.93亿元。

截至2025年9月末，贵州茅台经销商数量合计2446个。其中，前三季度国内增加205个、减少23个，国外增加17个。

据瑞财社查阅，第三季度报告发布前两日，贵州茅台董事长发生变更。

10月27日，贵州茅台公告，根据贵州省人民政府相关文件，推荐陈华为公司董事、董事长人选，建议张德芹不再担任公司董事长、董事职务。

值得注意的是，过去五年间，贵州茅台已经四次更换掌门人，包括：高卫东、丁雄军、张德芹及陈华。

资料显示，陈华，男，1972年3月生，贵州盘州人，1994年7月参加工作，大学学历、工程硕士、工商管理硕士，高级工程师，现任中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委书记，贵州茅台酒股份有限公司党委书记。

陈华曾历任盘江矿务局土城矿采四区助工；盘江煤电集团公司土城矿采二区技术主管、副区长、区长，副总工程师兼采四区区长、安监处处长、副矿长；盘江煤电集团公司马依煤业公司副总经理；盘江精煤股份有限公司土城矿副矿长、矿长；盘江投资控股(集团)有限公司副总经理；贵州林东矿业（集团）有限责任公司副董事长、总经理、党委副书记，林东煤业发展股份有限公司董事、总经理、党委委员（兼）；贵州省安全生产监督管理局副局长、党组成员，贵州煤矿安全监察局党组成员；贵州省六盘水市副市长；贵州盘江国有资本运营有限公司副董事长、总经理、党委副书记；贵州盘江煤电集团有限责任公司副董事长、总经理、党委副书记，党委书记、董事长、总经理，党委书记、董事长；2022年3月至2025年10月任贵州省能源局局长、党组书记。