文/瑞财经 杨宏彬

好想来在济南遭遇了闭店潮。

近日，有市民发现，济南历下区文化西路的好想来山东体育学院宿舍店已停业，店内货架全部搬空。二七南路的一家门店也已关闭，大部分货架清空。县东巷的一家门店虽未张贴停业告示，但店内货架已被搬出，环境凌乱。

针对闭店情况，济南片区负责人表示，济南店铺密度过高，部分门店选择搬迁，搬迁目的地可能为烟台和章丘。

这对即将赴港上市万辰集团(300972.SZ)来说，并不是一个好消息。好想来是旗下的量贩零食品牌，今年8月份，万辰集团董事会通过公司H股上市议案。

量贩零食业务是万辰集团最主要的收入来源。去年，万辰集团的总收入达到323.29亿元，同比大增247.86%，其中量贩零食的收入达到317.9亿元，同比大增262.94%。期内净利润为6.03亿元，同比增长513.13%。

万辰集团量贩零食收入的暴增得益于门店扩张。2024年，万辰集团好想来新开门店数达到9,776家，期末总门店数14,196家，较期初净增长9470家。

今年上半年，万辰集团的收入依然保持强劲增长，同比增长106.89%至225.83亿元。净利润为8.7亿元，超过2024年全年，同比增长505.3%。

然而，期内好想来新增门店数量只有1,468家，低于去年同期的2,105家。同时，今年上半年好想来门店闭店、减少数量合计为299家，高于2024年同期的193家。不过，好想来总门店数量仍为上升，2025年6月末为15,365家。

或是为弥补赴港上市道路上，门店增速放缓这一小瑕疵，万辰集团抛出一份重大资产重组方案：以13.79亿元收购南京万优49%的股权。

事实上，万辰集团本就控制着南京万优51%的股权，并将其并入报表。收购完成后，万辰集团合计持有南京万优75.01%的股权。其表示，收购南京万优少数股权完成后，将进一步提升上市公司归母净利润。

万辰集团这笔收购的溢价是很高的。截至今年5月末，南京万优的股东全部权益账面值为4.25亿元，但评估值达到了29.97亿元，增值率达到605.46%。而截至今年6月末，万辰集团在手的现金及现金等价物为33.58亿元。

万辰集团交易的对手方主要有两人：周鹏与杨俊。二者控制的企业分别向万辰集团转让南京万优45.08%、3.92%的股权，价格分别为12.69亿元及1.1亿元。

但转让的价款最终是落不到二人的腰包里的。万辰集团向周鹏收购股权的同时，万辰集团股东福建农开发、漳州金万辰、王泽宁、张海国还将向其转让万辰集团989万股股份，占万辰集团总股本的5.2714%，转让价格为128.30元/股，合计刚好12.69亿元。

其中，福建农开发为万辰集团控股股东，王泽宁、王丽卿及陈文柱持有福建农开发100%股权，前二者持有漳州金万辰91.00%股权，王泽宁、王丽卿及陈文柱为万辰集团实际控制人。

人物关系上，王丽卿是王泽宁的姑姑，陈文柱是王丽卿的表兄弟。

换言之，周鹏出售股权的款项，多数都流入王泽宁家族的腰包。更有意思的是，之后周鹏及其配偶李孝玉还需将所持有的万辰集团6.55%股权的表决权委托给王泽宁行使。

而杨俊在交易中所得的款项，将在未来用于购买万辰集团的股份。交易公告指出，杨俊为万辰集团副总经理。

值得一提的是，周鹏与杨俊控制的企业还需就本次交易做出业绩承诺。二者承诺，南京万优2025年-2027年净利润分别不低于3.2亿元、3.3亿元及3.5亿元。

南京万优的财务数据显示，公司2023年-2025年前五个月的收入分别为31.19亿元、77.12亿元、41亿元，净利润为4,121.22万元、2.46亿元及1.42亿元。

在万辰集团宣布赴港上市前，好想来还更换LOGO。其旧版LOGO由华与华在2023年设计，设计费达到600万元，一个融合了购物袋提手与兔子耳朵的“袋子兔”卡通形象。

好想来曾凭借“袋子兔”横扫三四线城市，而如今好想来创始人却在内部会议直言“消费者要的不是‘聪明兔子’，是能瞬间治愈疲惫的快乐触发器。”

好想来的新LOGO仍然是一只“袋子兔”，相较旧版，新“袋子兔”标志性的长耳朵变短变圆，眼睛瞪得溜圆似黑葡萄，咧到耳根的大笑嘴，整个造型圆滚滚。同时，品牌字体也改头换面，横向拉扁、字间距缩紧，在LOGO中占比缩小。

值得一提的是，在前段时间西贝的预制菜风波中，华与华创始人华杉因站队西贝，遭到了罗永浩的批评。