瑞财经 严明会 近日，昆山海菲曼科技集团股份有限公司（以下简称“海菲曼”）在北交所IPO，保荐机构为申港证券，保荐代表人董本军、柳志伟。 

海菲曼是高端电声品牌商，主要从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售，公司产品包括头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机、播放设备等。 

据招股书，2021年-2023年及2024上半年，海菲曼实现营收分别为1.42亿元、1.54亿元、2.04亿元、8868.54万元；毛利率分别为63.71%、65.06%、68.19%、68.91%；归属于母公司所有者的净利润分别为3405.57万元、3624.44万元、5549.98万元、2109.3万元。

报告期内，海菲曼的毛利率远超同行，且呈增长趋势，分别为63.71%、65.06%、68.19%和 68.91%。3家同行可比公司：漫步者、惠威科技、先歌国际同期的毛利率均值分别为34.69%、32.8%、35.82%、37.37%。

2023年度，公司前五大客户、境内第一大直销客户惠州拉格朗贸易有限公司（以下简称：拉格朗贸易），其曾经是由公司前员工庄广杭控制。

招股书显示，庄广杭在海菲曼工作期间还参与股权激励，截止招股书披露日通过珠海音速感（持股平台）间接持有海菲曼0.1%股权。

天眼查显示，拉格朗贸易成立于2022年11月22日，刚成立后不久，拉格朗贸易便成为海菲曼2023年度境内第一大直销客户，2023年和2024年上半年的交易金额分别为457.97万元、132.34万元，占当年总营收的比例分别为2.25%、1.49%。

为减少关联交易，海菲曼于2024年6月收购拉格朗贸易100%的股权，将其纳入合并范围。