瑞财经 刘治颖 3月19日，西证国际证券(0812.HK)公告，上市复核委员会对上市委员会决定的复核聆讯已于2024年3月5日举行。

2024年3月18日，西证国际证券接获上市复核委员会函件，通知上市复核委员会在考虑公司及上市科提交的所有书面及口头呈件后，认为公司未能维持上市规则第13.24条所规定的足够营运及资产水平，以保证公司股份继续上市，并决定维持根据上市规则第6.01(3)条暂停股份买卖的上市委员会决定。

于达致上市复核委员会决定时，上市复核委员会已采纳与上市科及上市委员会类似的理由，有关理由已于上市科决定公告及上市委员会决定公告内概述。除此之外，上市复核委员会亦指出：

1.过去几年内，西证国际证券业务一直下滑并亏损。主要业务分部收入持续下降，分部亦产生亏损。

2.经纪业务及孖展融资业务自截至2018年12月31日止财政年度起录得分部亏损，并已停止经营，而西证国际证券确认其近期并无计划恢复该业务。

3.企业融资业务一直主要专注于首次公开发售保荐人服务，但由于证监会牌照限制，该业务已终止经营，而西证国际证券近期并无计划重新开展该业务。西证国际证券亦在企业融资业务下经营债券资本市场业务，但该业务的往绩记录有限，且收入微乎其微。虽然西证国际证券已预测截至2023年12月31日止财政年度及截至2024年12月31日止财政年度收入金额可观，但该等计划并不具体，且未获短期往绩记录及2023财年上半年业绩支撑。企业融资业务亦包括融资顾问业务，但与债券资本市场业务类似，于上市复核委员会聆讯时，西证国际证券未能证明于2023财年该业务已取得发展，且收入微乎其微。

4.上市复核委员会认为，截至上市复核委员会聆讯之时，西证国际证券未能证明其过往主要专注之业务（尤其是企业融资业务）已遵照上市规则第13.24条营运，原因为该等业务之营运规模极小，而其扩展计划属初步阶段，尚未令收入及溢利增加。

5.上市复核委员会注意到，由于建议变更控制权及潜在个人买方的业务带来潜在机遇，西证国际证券已专注于发展资产管理业务。然而，上市复核委员会注意到，于上市复核委员会聆讯时，该等计划似乎处于初步阶段。

6.首先，上市复核委员会注意到，建议变更控制权须受若干条件所限，包括若干尚不清楚何时能达成的条件，例如中国及香港的监管批准。根据交易的建议最后截止日期，仍可能需时数月方能完成，且无法保证将于该时间段内实现。

7.此外，即使建议变更控制权将于短时间内完成，亦不清楚该对西证国际证券业务的预测在短期内是否可以实现，或根本无法实现。就资产管理业务而言，上市复核委员会注意到，西证国际证券的预测取决于多项因素，包括完成建议变更控制权、其附属公司西证（香港）资产管理有限公司是否会获委任为基金管理人以赚取更高水平的佣金、基金在管资产是否会按预期发展及增长。于上市复核委员会聆讯时，该等因素能否实现及何时实现仍不确定。

8.就西证国际证券有关发展外部资产管理业务的已呈交计划而言，上市复核委员会认为，根据西证国际证券所提呈计划的初步性质，西证国际证券未能证明其将能实现预期业绩。

9.上市复核委员会亦认为，根据西证国际证券的负债净额状况，西证国际证券未能证明已根据第13.24条保留足够资产，以支持其经营稳健及可持续之业务。

总体而言，于上市复核委员会聆讯时，上市复核委员会发现西证国际证券未能证明其拥有遵守第13.24条之业务。上市复核委员会注意到，西证国际证券多项计划取决于建议变更控制权的完成情况。截至上市复核委员会聆讯时，该变更的完成情况仍不确定，以及潜在个人买方将引入和开发的其他业务尚未落地，其对西证国际证券业务的全面影响仍不确定。

据悉，西证国际证券股份自2024年3月4日上午九时正起于联交所暂停买卖，并将继续停牌直至另行通知。

西证国际证券立足香港，致力打造一个综合投资平台，为客户提供各类跨境金融服务。该公司由西南证券间接持股约74.10%。

西南证券亦发布公告称，西南证券经营情况正常，财务状况稳健。西证国际证券经营规模较小，占公司整体比重较小，上述事项不会对公司日常经营活动构成重大影响。

据查阅，西证国际证券于2015年借壳敦沛金融，并在2015年5月15日正式更名。截至3月19日午间收市，西证国际证券每股报0.03港元，总市值约1.10亿港元。